Ⅰ 如何應對國債美國式招標
財政部日前出台《財政部關於2003年記賬式國債發行招標規則的通知》，通知規定，為規范國債發行程序，促進國債市場健康發展，2003年記賬式國債招標方式採用單一價格(即「荷蘭式」)或多種價格(即「美國式」)，招標標的為利率、利差、價格三種。財政部2002年的國債發行均採用荷蘭式招標，但今年提出部分國債發行使用美國式招標，其目的何在，對現券市場有什麼影響，投資者應該如何應對呢？ 重視利率風險，以價值為導向進行債券投資 從債券供求角度看，財政部的發債數量受到《預演算法》的限制，一級市場債券供給具有剛性，而債券需求卻因為債券市場備案制、債券結算代理業務的范圍擴展而不斷增大，部分市場成員，特別是一些新進入銀行間債券市場的中小金融機構缺乏債券定價的一些必要的債券投資知識和市場經驗，對債券投資風險缺乏足夠的認識，投資決策帶有一定的盲目性。2002年國債一級市場的實踐證明，由於銀行、保險公司等資金十分充裕，債券總體上供不應求，少數大銀行憑借資金實力大量認購，爭相壓低投標利率，國債持有者的利率風險加大，債券市場資金推動型特徵明顯，債券收益率整體水平下降，收益曲線扭曲，中長期債券利率風險加大。此外，國債和企業債券回購為融資提供了高度的便利，滾動放大債券投資的套利操作，增加了市場對債券的需求，也使投資者的風險被放大。採用美式招標，會促使投資者將目光轉向債券的到期收益率等內涵價值上，減少市場投機行為，促使投資者重視利率風險，提升債券的整體收益水平。 迴避與美國式招標同剩餘期限的券種2000年國家開發銀行有兩期半年期的債券採用了美國式招標，其餘15期債券的發行均採用荷蘭式招標；2002年，20期金融債有5期採用了美國式招標，其中3個是半年期、2個是10年期。10年期美國式招標的金融債的成功發行，後來被證明對提升債券收益率有一定的作用。如02國開15期債券，其票面利率最後確定為3.29%，高於市場同期限債券到期收益率約60個百分點。因此，預計財政部會選擇國債流通市場的到期收益率較低時進行美國式招標發行，同時會伴以提高非競爭性投標的比例，以及放開各個投標價位的投標量等輔助措施來降低籌資成本，同時，為避免更多的不確定性，會首先在短期債券的發行中使用美式招標。如果真的如此，對交易所剩餘期限較短的國債現券，如0696、9704、9905、010214等的價格就會構成直接的壓力。 抓住機會進行資產匹配提升收益水平國債現券市場的近期走勢表明，經過2002年下半年國債市場的震盪整理之後，無論是承銷商還是投資者對國債的到期收益率都更加重視，為達到資產負債匹配要求，利用國債美國式招標機會，購入短期債券優質資產，同時關注交易所和銀行間現券和回購市場，尋求套利機會。此外，由於2003年國債招標標的包括利差招標，在目前宏觀經濟向好，投資者存在中期升息預期的情況下，建議投資者關注2000年發行的浮息券010004和010010的走向，考慮適當逢低介入。
Ⅱ 記帳式國債發行方式有哪些方式,各有什麼特點和不同呢
記賬式國債又名無紙化國債，准確定義是由財政部通過無紙化方式發行的、以電腦記賬方式記錄債權，並可以上市交易的債券。其在國債家族中卻並不搶眼，另一位成員憑證式國債早已家喻戶曉。
和憑證式國債相比，記賬式國債不能上市交易。如果投資者想要購買，在商業銀行或證券公司都可以購買到。
Ⅲ 我國國債發行的主要方式是什麼
我國國債通過以下三種方式發行： 債券招標發行、簿記建檔發行、商業銀行櫃台發行。
目前，央行票據、政策性金融債絕大多數通過招標發行；部分信用債券通過簿記建檔方式發行；記賬式國債大多數通過招標發行，儲蓄式國債通過商業銀行櫃台發行。
Ⅳ 國債發展的歷史
6家銀行七一開賣儲蓄國債
7月1日起，工、農、中、建、交、招六大銀行將開賣儲蓄國債。本月20日起，沈陽市民就可以到上述6家銀行開立個人國債託管賬戶。
認購起點為100元
"財政部已經確定從7月1日開始發售儲蓄國債，銀行也已經做好了發售的准備工作，先行發售的有兩個品種。 "昨天，省內某大型國有銀行儲蓄國債負責人透露。
儲蓄國債為記名國債，採用實名制，以100元為起點，以百元的整數倍辦理各項業務。上述人士還告訴記者，儲蓄國債以電子方式記錄債權，通過投資者在承辦商業銀行開設的人民幣結算賬戶進行資金清算。逾期兌付還給利息20多年的國債發售格局將被儲蓄國債打破，與憑證式國債逾期不加計利息的傳統相比，儲蓄國債到期後，承辦銀行自動將投資者應收本金和利息轉入其資金賬戶，轉入資金賬戶的本息資金作為居民存款由承辦銀行按活期存款利率計付利息。
另外，儲蓄式國債業務只針對個人發售的特點將增加普通市民的投資機會。利息收入不用繳稅
不收利息稅應該是儲蓄國債最大的特點，雖然利率水平還沒最終敲定，但和儲蓄存款相比，收益肯定要高一些，3年期的票面利率有望確定為3.14％。
銀行存款的利息收入要繳20％的個人所得稅，目前銀行3年期儲蓄存款利率為3.24％，繳稅後的實際收益為2.59％，沒有3年期的固定利率固定期限儲蓄國債收益高。買債提醒
要先開戶
准備個人有效身份證件和上述六家銀行中一家的存摺到開戶行開戶，存夠錢帶齊證件去認購。
債權查詢
到銀行櫃台列印個人國債賬戶對賬單據；撥打銀行客戶服務熱線電話查詢；若對以上兩種查詢方式得出的結果有疑問，可以再撥打中央國債公司的復核查詢電話（010－66005000）查詢債權（復核查詢只能查詢截至上一日的債券余額）。
提前兌取
必須確認債券處於可以提前兌取的期間內。
付息及還本
到期直接支付到投資者資金清算賬戶，無需任何手續。
希望採納
Ⅳ 記賬式國債可採取混合式和美國式招標的發行方式 1年以上的國債採用美國式招標方式發行
該句話錯誤的是在與：「1年以上的國債採用美國式招標方式發行」，因為我國1年以上的國債招標方式並非只有美國式招標一種方式。
具體如下：
根據《2011年記賬式國債招標發行規則》，目前記賬式國債發行釆用荷蘭式、美國式、混合式招標方式，招標標的為利率、利差、價格或數量。目前我國記賬式國債中貼現債為美國式招標，
招標標的為價格；1-10年的附息國債為混合式招標，招標標的為利率；部分10年以上超長債為荷蘭式招標，招標標的為利率。
荷蘭式招標方式。
標的為利率或利差時，全場最高中標利率或利差為當期國債票面利率或基本利差，各中標國債承銷團成員均按面值承銷；標的為價格時，全場最低中標價格為當期國債發行價格各中標機構均按發行價格承銷。
美國式招標方式。
標的為利率時，全場加權平均中標利率為當期國債票面利率，中標機構按各自中標標位利率與票面利率折算的價格承銷；標的為價格時，全場加權平均中標價格為當期國債發行價格，中標機構按各自中標標位的價格承銷。標的為利率時，高於全場加權平均中標利率一定數量以上的標位，全部落標；標的為價格時，低於 全場加權平均中標價格一定數量以上的標位，全部落標。背離全場加權平均投標利率或價格一定數量的標位為無效投標，全部落標，不參與全場加權平均中標利率或價格的計算。
混合式招標方式。
標的為利率時，全場加權平均中標利率為當期國債票面利率，低於或等於票面利率的標位，按面值承銷；高於票面利率一定數量以內的標位，按各中標標位的利率與票面利率折算的價格承銷；高於票面利率一定數量以上的標位，全部落標。標的為價格時，全場加權平均中標價格為當期國債發行價格，高於或等於發行價格的標位，按發行價格承銷；低於發行價格一定數量以內的標位，按各中標標位的價格承銷，低於發行價格一定數量以上的標位，全部落標。背離全場加權平均投標利率或價格一定數量的標位為無效投標，全部落標，不參與全場加權平均中標利率或價格的計算。
Ⅵ 記帳式國債是怎麼上市流通的，有承銷商的概念嗎
1，正確
2，有。
記賬式國債通過向國債承銷團招標確定年利率或者價格，然後中標者（承銷團成員）按甲乙分類，得到不同額度的國債；再採取場內掛牌、場外簽訂分銷合同和試點商業銀行櫃台銷售的方式分銷，分銷對象為在國債登記公司開立債券賬戶及在證券登記公司開立股票和基金賬戶的各類投資者。發行完畢，就可以通過交易所和試點銀行櫃台上市交易了。
記賬式國債承銷團成員，主要成員為中外資商業銀行、證券公司、保險公司以及全國社保基金。
可以是任何人拋給你，前提只要它手裡有你想買的記賬式國債。
參考資料： 玉米地的老伯伯原創，拷貝請註明出處
Ⅶ 國債的基本問題
債券名稱：債券代碼名字。
客戶買入全價 ：在參加連續競價時， 當委託買入申報價格高於市場即時的最低賣出申報價格時，取即時揭示的最低賣出申報價為其成交價。[
買入凈價
賣出凈價：首先,報價時,要報債券凈價, 但必須根據自己所要求實現的債券期望收益率計算出全價,減去應計利息,得出凈價。凈價是實際的成交價。 其次,從價格到收益率的換算,必須按全價來計算
客戶賣出全價：客戶向證券經紀商發出買賣某種股票的指令時，對買賣的價格作出限定，即在買入股票時，限定一個最高價，只允許證券經紀人按其規定的最高價或低於最高價的價格成交，在賣出股票時，則限定一個最低價。限價委託的最大特點是，股票的買賣可按照投資人希望的價格或者更好的價格成交，有利於投資人實現預期投資計劃。
應計利息：凈價交易是指在現券買賣時,以不含有自然增長應計利息的價格報價並成交的交易方式
到期收益率是指投資者在二級市場上買入已經發行的債券並持有到期滿為止的這個期限內的年平均收益率。
我國國債發展簡史
新中國成立後至今，我國國債的發展可以分為兩個主要階段：
第一個階段(1950-1958年)：
新中國成立後於1950年發行了"人民勝利折實公債"，成為新中國歷史上第一種國債。在此後的"一五"計劃期間，又於1954-1958年間每年發行了一期"國家經濟建設公債"，發行總額為35.44億元，相當於同期國家預算經濟建設支出總額862.24億元的4.11%。
1958年後，由於歷史原因，國債的發行被終止。
第二個階段(1981年至今)：
我國於1981年恢復了國債發行，時至今日國債市場的發展又可細分為幾個具體的階段。
1981-1987年間，國債年均發行規模僅為59.5億元，且發行日也集中在每年的1月1日。這一期間尚不存在國債的一、二級市場，國債發行採取行政攤派形式，面向國營單位和個人，且存在利率差別，個人認購的國債年利率比單位認購的國債年利率高四個百分點。券種比較單一，除1987年發行了54億元3年期重點建設債券外，均為5~9年的中長期國債。
1988-1993年間國債年發行規模擴大到284億元，增設了國家建設債券、財政債券、特種國債、保值公債等新品種。1988年國家分兩批在61個城市進行國債流通轉讓試點，初步形成了國債的場外交易市場。1990年後國債開始在交易所交易，形成國債的場內交易市場，當年國債交易額占證券交易總額120億元的80%以上。1991年我國開始試行國債發行的承購包銷；1993年10月和12月上海證券交易所正式推出了國債期貨和回購兩個創新品種。
1994年財政部首次發行了半年和一年的短期國債；1995年國債二級市場交易活躍，特別是期貨交易量屢創紀錄，但包括"3.27"事件和回購債務鏈問題等違規事件頻頻出現，致使國債期貨交易於5月被迫暫停。
1996年國債市場出現了一些新變化：首先是財政部改革以往國債集中發行為按月滾動發行，增加了國債發行的頻度；其次是國債品種多樣化，對短期國債首次實行了貼現發行，並新增了最短期限為3個月的國債，還首次發行了按年付息的十年期和七年期附息國債；第三是在承購包銷的基礎上，對可上市的8期國債採取了以價格(收益率)或劃款期為標的的招標發行方式；第四是當年發行的國債以記賬式國庫券為主，逐步使國債走向無紙化。
1996年以後，國債市場交易量有所下降。同時，國債市場出現了託管走向集中和銀行間債券市場與非銀行間債券市場相分離的變化，呈現出"三足鼎立"之勢，即全國銀行間債券交易市場、深滬證交所國債市場和場外國債市場。
Ⅷ 記賬式國債如何發行
記賬式國債又稱無紙化國債。
記賬式國債的票面利率是由國債承購包銷團成員投標確定的。
舉個例子，自己看。
【頒布單位】財政部
【頒布日期】20000610
【實施日期】20000610
全國銀行間債券市場2000年國債承購包銷團成員、中央國債登記結算有限責任公司：
根據《關於2000年記帳式(五期)國債發行工作有關事宜的通知》(財債
字[2000]143號)規定，2000年記賬式(五期)國債(以下簡稱"本期國債")將於6月19日招標，現將本期國債招標規則通知如下：
一、招標數量：競爭性招標額為150億元，非競爭性招標額為50億元。
二、招標方式：競爭性招標採取單一價格招標方式(即"荷蘭式")，招標標的為利率，最高中標利率為本期國債的票面利率；非競爭性招標採取數量招標方式，按競爭性招標的中標利率承銷本期國債。
三、投標資格：全國銀行間債券市場2000年國債承購包銷團甲類成員，為本期國債競爭性招標資格投標人；全國銀行間債券市場2000年國債承購包銷團乙類成員，以及在競爭性招標中，投標額超過招標額20%(30億元)的甲類成員，為本期國債非競爭性招標的資格投標人。
四、投標區間及變動幅度：競爭性招標利率投標區間為2.85%-3.32%，投標利率變動幅度為0.01，必須連續投標。
五、投標量的限定：競爭性招標每一投標人最高投標額為60億元，根據不同區間確定每一投標人不同標位的最高投標額，各標位最高投標額另行通知。競爭性招標每一標位最低投標額為0.5億元，並按0.1億元的整數倍投標；非競爭性招標每一投標人最高投標額為30億元，最低投標額為0.2億元，並按0.1億元的整數倍投標。
六、募入原則：競爭性招標按照低利率優先原則從低至高逐筆募入，直到募滿招標額為止。當最高中標利率標位上的投標額大於剩餘招標額時，該標位中標額按等比分配的原則確定；非競爭性招標投標額小於等於50億元時全額募入，大於50億元時，首先保證乙類成員各中標0.2億元後，再按剩餘投標額等比例配售。競爭性和非競爭性招標最小中標單位均為0.1億元。
七、招標組織程序：本期國債的招、投標工作，通過中央國債登記結算有限責任公司債券發行系統進行，各投標機構通過上述系統遠程終端投標。通過遠程終端系統投標有困難的，可委託中央國債登記結算有限責任公司代為輸入。
咨詢電話：66062261；66062438
傳真電話：66062503；66063303；66062433
八、招投標時間：招投標時間為2000年6月19日下午2:00至3:00，競爭性招標和非競爭性招標同時進行。
財政部
二OOO年六月十日