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股票投資經濟學 2021-06-17 16:24:20

機構投資風險

發布時間: 2021-06-10 23:18:00

① 有些投資者甚至大型機構熱衷於投資風險極大的ST類股票,你怎麼看待這種現象

這說明中國人的投機意識比較強,而不是投資,另外也說明所謂的藍籌市場預期的上漲空間有限,經過漫漫長熊,大型機構也對所謂的藍籌失去信心,但是投資這東西的最終目的是錢,所以千萬不要拘謹於是什麼股票,能預期上漲的股票買進去後真的上漲了,你就是成功了,大型機構也一樣,不是說大型機構就一定要買什麼什麼股票,而不能買什麼什麼股票

② 用鳳凰金融機構投資風險系數大嗎

風險相對低是鳳凰金融的特點。整體而言,風險系數不大,而且金融服務類別多樣,還是會有高收益高風險的種類。畢竟收益越大意味著風險越高。

③ 淺議地勘單位的投資風險

孫和平

(河南省有色金屬地質礦產局第二地質大隊)

改革開放以來的實踐表明,地質勘探行業隨著原有的計劃經濟向新的市場經濟的轉化,逐步從昔日的「一業為主多種經營」發展到今天成為社會主義市場經濟中的一支生力軍,歸根結底靠的是生產力的發展。生產力的發展離不開風險管理。尤其在中國特色社會主義市場經濟的進程中,每個企業在經營中都有發生風險的可能性。對於我們的地勘單位來說,目前所面臨的動盪多變的經濟環境,國內市場競爭愈演愈烈,中國加入WTO後帶來的市場的分割、競爭的國際化,都給地勘單位的生存與發展帶來各種風險,地質勘探行業內大規模的組織結構調整以及轉企改制建立現代企業制度的不斷深入,更使地勘單位的投資風險重重,地勘單位在現階段優惠的政策條件下,為了強隊富民、建立可持續發展的經濟模式,只有加快前進的步伐,充分利用自身的技術條件和現有的資源優勢,努力拓展包括投資在內的經濟業務范疇;但是各種投資特別是對礦業權(采礦權及探礦權)的投資,對我們來說幾乎是前所未有的,投資風險的出現也不可避免。因此,如何化解和減少地勘投資風險是當前地勘單位必須進行研究的一個重要課題,這就需要進行投資風險管理。地勘單位要進行投資風險管理,首先要明確地勘單位在市場經營中有哪些投資風險,然後有的放矢地採取措施加以排除或化解。我們只有加強投資風險意識,提高抗投資風險能力,進行系統的管理和科學的決策,建立起相應的投資監管機制才能預防和避免投資風險的發生,從而保證地勘單位在瞬息萬變的市場環境中贏得主動。

在市場經濟中,任何一種投資項目預期的收益和風險都是同時存在的,地勘投資也不例外。隨著社會主義市場經濟體制的逐步建立和完善,特別是公益性(基礎性)地質工作與商業性地勘工作的分體運作,地勘單位屬地化管理與企業化改制,以及地質勘查投資主體的多元化格局與地勘成果市場交換機制的形成,未來地勘單位(企業或公司或集團)必然要建立有利於自身生存與發展的風險利益機制,以防患投資的失誤和失敗,因此,對地勘單位投資風險的研究,具有重要的現實意義和實際價值。

一、地勘單位投資風險

1.地勘單位投資風險的概念

地勘單位投資風險就是地勘單位對地質勘查工作項目投入失敗的可能性,亦即地質勘查項目成果與單位收益的不確定性或差異性。

2.影響地勘單位投資風險的關鍵因素

(1)人力資源。20世紀末,由於地勘行業的不景氣,造成了絕大多數專業的地質專業人才流失,使我們的地礦主業的發展受到很大影響。因此重視和開發人力資源,建立健全合理的人才管理制度,為地勘單位的各項經營活動提供較高的人才儲備是當務之急。

(2)體制和多元化機制。體制上的風險往往對地勘單位的經營活動形成較大的制約,現階段地勘單位的企事業混合體制是潛在的風險,地勘單位建立在企事業混合體制基礎上的經營機制和管理方式,與現代企業制度仍然有一定的差距,依賴地勘費投入的支持仍然佔主導地位。多元化經營是近年來地勘單位的一大特色,它為地勘單位開拓了新的發展空間,但由於經濟多元化元素而導致投資項目失敗的事例屢見不鮮。

(3)市場變化。地勘單位現有的經濟實力很難適應經濟市場的大變化和大改革,同時由於地勘單位體制制約造成對經濟市場的風險把握能力較薄弱。

(4)政策風險。現階段,國家政策對地勘單位而言,某些政策的調整會有利於其更好地發展,但從總體上看,地勘單位自身極有可能難以適應和承受這種調整所帶來的變化與壓力。

二、地勘單位投資體制與機制

1.從投資本質上認識地勘單位的投資體制與機制

絕大多數地勘單位現階段並沒有真正擁有能使其轉企的載體———礦床(點)(礦權),因此,假如在現階段對地勘單位實行真正「斷糧」,則地勘單位「存在」的可能性微乎其微,更難說成為真正的企業或集團公司了。有鑒於此,一些地勘單位在目前的有利政策環境下,為自身的生存和發展,開始了新一輪的探索和實踐,其中最主要的就是生產和經營礦權。成功者固然有之,但更多的卻是「成效有限」,甚至完全失敗,其根本原因自不待言。

2.地勘單位投資體制改革與機制創新

(1)由於事業體制下的地勘單位並不是真正的企業,從投資主體上講,國家仍是投資主體,基本事業費仍在起著支撐作用。在這樣一種體制下,地勘單位不可能以真正的投資者身份出現,投資運行就不可能順暢。要構建的投資主體,就必須改革地勘單位管理模式,實現事業體制的徹底轉換。

(2)構建以地勘總公司為主體的企業經營模式。一般來說,以局為單元的地勘總公司的組建,是由單一國家投資主體的事業單位改組為多元投資主體的股份公司。按照「國有資產授權經營」的原則,國家授權總公司負責國有資產的保值增值,地勘企業在總公司的授權下行使法人權利。地勘企業,要制定自己的企業發展戰略,作為投資主體,要自主籌措資金、決策項目,實行項目業主責任制和項目資本金制度,並充分享有法人財產權。

(3)建立投資主體多元化的投資制衡結構。實行投資主體多元化,充分吸收職工入股,在地勘企業之間相互參股。只有實現投資主體多元化,才能建立相互制衡的治理結構,才能更充分地發揮利益機制的作用,同時確保項目投資的資金需求。

三、地勘單位的投資決策

地勘單位投資決策的評價方法與標准,目前,我國與西方國家是不一樣的。西方國家的礦業(或勘探)公司對地質勘查項目的選擇與決策,是以一定的經濟概念為前提,除對投入、產出的分析外,還必須進行風險分析與評估,因此,地勘單位決策的經濟概念可認為是成本、風險和收益的組合,並可用C、P和R表示。C為地勘單位為發現礦床(點)或擁有礦業權一般的或平均的投入成本,這主要包括地質勘查項目的前期投入、礦業權的投入價款和使用費,也主要體現項目在成功(或轉讓)之前的所有費用成本;R為地質項目的平均收益,是具有經濟意義發現的報酬和從事地質投資的動力;P為已發現的礦床(點)(或取得相關地質資源儲量,抑或是礦業權轉讓時的收入)的概率,是成本與效益之間的連接點。只有期望收益大於有關成本和風險時,才能作出肯定的投資決策,而當成本與風險比預期的收益大得多時,應採取否決的投資決策;而上述差距太小,難以迅速決策時,往往會暫時不定,以後再說。但無論作出何種決策,其投資准則均是同時滿足最低可接受的規模(或儲量)和獲利能力。

我國在長期計劃經濟體制下所形成的地質項目投資決策方法,則是根據我國國民經濟建設和社會發展的需要,以及國家預算可能作出的安排,由政府主管部門統一規劃、部署和組織地質勘查項目的實施。

我國現階段地質項目投資決策的出發點和落腳點,決策的程序和方法都與西方國家有著較大的差距。我們的投資決策帶有較為濃重的行政色彩,這與項目投資這一經濟行為的內在要求並不相符,除誤打誤撞的少數特例外,部分失敗甚至完全失敗者比比皆是,因此,必須從根本上對我們投資決策的機制進行改革。

四、地勘單位的投資標准

(一)西方國家的投資標准

長期的探、采(冶)一體化管理模式,是西方國家地勘單位用以決策的勘探投資標准,可簡單地分為長期考慮和短期考慮。長期考慮用不同期望值來評價,短期考慮用部門風險標准來考慮。

1.期望值量度

期望值是長期勘探過程所產生的平均值。勘探期望值可根據所進行的勘探環境內地質項目投資的平均現金流量時間分布來估計,從其自身角度來看,成本和收益應以稅後基數計算。由於考慮時間價值,必須把平均成本和收益分解到各個時間(或期間),或者分攤到各個時期中,以便正確評估,可能利用的期望值量度如下:

a.每個發現的期望值(ev)=PR-C式中:C為每次發現礦床(點)(礦業權價款和使用費)投入的金額;P為形成經濟礦床(礦權投入擁有的經濟價值儲量);R為投資產生的平均收益。

b.每個經濟礦床(點)(礦權)的期望值(EV)=R-E式中:E為發現並圈定一個經濟礦床(礦權)所需要的平均投入成本(C/P)。

這兩個期望值量度代表了一樣的基本准則,只是分別以礦床(點)(礦權)和經濟礦床(點)(礦權)兩個不同的基礎表示而已。兩者之間的聯系是從礦床(點)(礦權)成為經濟礦床(點)(礦權)的概率,即:

EV=ev/P

期望值評估數越高,對長期的勘探環境就越有吸引力。期望值大於零,通常是投資的必要條件。

c.期望等年收益(EAR)

勘探投資環境的吸引力可以用投資的期望等年收益來度量,也是一個通過經濟礦床(點)(礦權)平均現金流量的分布求得。也就是將投入的各項成本費用,均勻地分配到投資期限內,既發現一個經濟礦床(點)(礦權)的全部操作年限(勘探、開發和生產周期的總和)。期望等年收益(EAR)就是等年收入與等年投入成本之差。

d.期望收益率(RR)

投資的貼現收益率(RR)可以一個經濟礦床(點)(礦權)現金流量的平均時間分布進行測算。根據定義,RR是使正現金流量現值等於投資現值的貼現率。用經濟學的術語來說,收益率就是一個投資方案在其投資操作年限內預期可以得到的年收益的平均百分數。

2.部門風險量度

這里所說的「部門」絕非等同於我國對地質勘查業實行行業或系統管理的政府部門或主管部門,而是指礦床(點)(礦權)投資的直接投資單位,作為投資利潤唯一的單位,在投資方案評估、編制投資計劃、投資決策時,必須對其投資風險予以考慮。

(二)我國現行的地勘單位投資標准

在我國,經濟體制、經濟管理體制和企業經營機制均處於由計劃經濟向市場經濟的轉軌時期。地質勘查業與礦業的經濟運行體制,目前仍是分體運行,並未形成以礦業公司為經營主體的集團化公司。探、采(選)、冶基本上分屬上中下3個不同階段的產業,因此,我國現行的地勘單位投資標准,並非西方礦業公司那種長期考慮的期望值量度和短期考慮的部門風險量度,而是一種特定經濟環境下的地質勘查費用(礦業權價款)標准,其是按照不同地區不同礦種的地質勘查歷史資料計算出來的綜合平均費用,並按相應的風險系數和區域地質調整系數作了調整。

在現行體制及地勘單位現有經濟實力下,很難設想一個地勘單位能拿出一筆資金(或貸款)自主進行某一地區某一礦種的勘探,往往均是以較少的資金取得礦床(點)(礦權)後,要麼進行基礎性地質工作後,再探索進一步投資的可能性;或是以礦床(點)(礦權)與別人合作,合作的方式有好多種,或是礦床(點)(礦權)作價為投資股份,不再對開發投入部分資金,或者是礦床(點)(礦權)作價為投資股份,在開發過程中投入資金;或是與別人合作取得礦床(點)(礦權),再根據取得礦床(點)(礦權)時投入的比例進行投資開發。無論任何一種方式,地勘單位均有投入,最基本的投入是礦床(點)(礦權)的價款和使用費,如進行基礎性的地質工作或與別人合作開發,那樣,地勘單位投入的投資額也是一筆不少的資金和資本。

在我國現階段,地質投資的一個顯著特點是,能真正成為大的經濟礦床(點)(礦權)的概率是很低的,在這種環境下,運用單位有限的資金並不能百分之百的保證實現期望值,對這種風險的評估,往往是採用「賭徒」的方式進行風險量度,這是現在絕大多數事業型地勘單位普遍存在的。

這主要原因是現在的地勘單位的經濟運行體制所致,經濟管理體制和經營機制仍是分體運行,在現行的體制和經濟實力情況下,絕大多數地勘單位均是將其擁有的地質礦產資源(有時可能是空白地)進行轉讓,轉讓成功則投資成功,如轉讓失敗,則自我核銷。在其投資時,則幾乎沒有將風險原則納入單位經濟運行原則中。

五、目前地勘單位投資風險管理存在的問題和不足

(1)沒有設立專門的機構或配置專門的人員進行投資風險管理活動,地勘單位投資風險及投資風險管理的概念及意識淡薄,沒有積極、主動、系統地進行投資風險管理工作,投資風險的事前管理缺位、事中和事後管理具有一定的隨意性。

(2)地勘單位的投資風險管理基本上是一種被動式管理,由於缺乏投資風險防範意識,地勘單位往往不會主動地對其投資行為進行投資風險識別、評估、管理和監控,往往認為只要投資了便萬事大吉。

(3)地勘單位中的投資風險管理活動往往是瞬時或間斷性的,意識到了就進行管理,事後則「好了傷疤忘了疼」。

(4)缺乏對投資風險進行定期的復核和評估,降低了單位適應環境變化和規避投資風險的能力。

(5)缺乏系統、科學的投資風險管理理論方法指導,更缺乏系統的投資管理監督約束機制。

六、地勘單位投資風險的控制措施

1.提高投資風險意識,預測和識別投資風險度

應根據單位實際制定的規章制度,強化投資的職責和職權,使投資風險管理有據有依,對每一項投資都應成立投資風險決策小組,咨詢專家或投資機構,科學安排決策的步驟:①發現問題,確定投資風險的原因;②明確投資風險目標;③列出可行的投資決策備選方案;④評估投資方案的優劣;⑤選擇最優方案和次優方案。

2.樹立正確的投資理念,把握正確的投資方向

以投資項目為中心分析投資的風險因素是非常重要的,做好充分的風險度評估,才能較好地把投資控制在風險控制范圍內。

3.做好投資方案的比較評估與項目總評估

做好經濟評估是確保投資項目收益,降低風險的重要工作。經濟評估應主要從兩方面著手:①首先是對各種可供選擇的技術方案和投資環境進行各項經濟分析與評估,可稱之為風險投資事前過程評估;②根據事前過程評估的結果,選出最佳經濟方案納入項目評估報告;然後進行最終評估,對項目的總體投資方案進行綜合經濟分析和評估,從項目整體上獲得最佳經濟效果,選擇最佳投資效益的總體投資方案納入項目總評估報告,可稱之為投資跟蹤評估。

4.建立和完善投資風險管理機構,搞好投資風險管理制度建設

首先要建立投資風險管理組織機構。投資風險管理的復雜性和多樣性要求地勘單位必須建立和完善相應的組織機構對投資風險實施及時有效的防範管理。因此,應在地勘單位的組織機構中單獨設立一個投資風險管理部門或配備相應的專職人員,按照精簡高效實用的原則,制定一套投資風險防範的管理制度和方法流程,加強地勘單位與各個風險單位的信息溝通,劃定重點風險治理單元和環節,迅速獲取投資風險信息,快速組織信息處理,及時採取相應措施給予化解。

5.建立投資風險預警系統,合理確定投資風險指標體系

建立反應靈敏、及時的投資風險預警系統,是防範地勘單位投資風險的重要條件。因此,一是要以周、月、季、半年及一年為期,准確編制滾動式現金流量預算,並對預算執行過程進行有效控制;二是要建立地勘單位全面預算管理制度,並將預期收益﹑現金流量﹑財務狀況及投資計劃等,以數量化形式加以表達,預測未來現金收支的狀況,使經營者及早採取投資風險防範措施;三是要建立地勘單位投資風險指標體系;四是要制定科學的投資風險評價方法,依據投資風險評價體系,對有關數據和風險指標進行測算評估,根據測算評估的結果,提出防範和化解地勘單位投資風險的措施及辦法,並組織實施。

6.加強投資全過程的管理,設立風險投資基金

地勘單位投資風險管理的評價機制的實施目前尚是空白,我們必須建立風險評價機制,設立投資風險基金,做到「事前做可行性研究,考慮資金或資本的時間價值和未來發展中可能發生的變化、存在的風險和應變策略;事中做好各個環節的監督工作;事後做總結性經濟效益審計」,每年按投資的一定比例提取風險投資基金,用於抵減出現風險時的虧損,提高抵抗投資風險的能力。

隨著社會主義市場經濟體制及其運行機制的不斷發展和完善,可以預見,商業性地質投資的風險,將逐步由國家地勘費的大包大攬轉移和分散到各個礦業、地勘單位、勘探(集團)公司、私營企業和個體老闆。由於風險利益原則是市場經濟的基本原則之一,風險和收益不可能繼續分離下去,對於現階段的地勘單位來說,樹立投資風險意識和建立投資風險利益機制,搞好投資決策中的風險分析與評價,完善風險控制體系,是提高地勘單位投資效益和綜合經濟效益的必要措施和手段。

參考文獻

王希凱.2000.地勘單位企業化經營研究.北京:地質出版社.

左小德.1995.項目投資管理學.濟南:濟南大學出版社.

劉曼紅.1998.風險投資.北京:中國人民大學出版社.

周惠珍.1999.投資項目評估.大連:東北財經大學出版社.

劉東生.2007.地勘單位財務風險管理淺析.

靳秉強.1995.地勘單位改造為現代公司的初步探討.中國煤田地質.

④ 風險投資和機構投資有什麼區別

當然有區別了
風險投資
投資的是實業
機構投資
投資是的資本市場

⑤ 風險投資機構有哪些

風險投資機構的類型由於風險投資機構在風險投資體系中的關鍵作用,風險投資機構要由一些具備各類專業知識和管理經驗的人組成,同時其所有權結構要提供一種機制,使得投資者與提供專業知識管理技能的人得到合理的相應回報,並各自承擔相應的風險。為適應風險投資體系的這種要求,經過國外幾十年的發展和選擇,目前,在西方發達國家有十多類風險投資主體的組織方式,在整個風險投資體系中發揮著不同的作用。

風險投資機構主要有以下幾種:

1、政府授權經營集團。

2、國有獨資公司。

3、股份公司/有限責任公司。

4、上市公司分立機構。

5、大學發起設立

6、民營及外資發起設立

⑥ 風險投資機構的幾種類型

風險投資機構主要有以下幾種: 1、政府授權經營集團。如廣東省風險投資集團,由地方政府組建及授權經營。至今集團和下屬投資機構已滾動投資73個項目,仍在管理中的項目有42個,投資余額約人民幣5億元。2、國有獨資公司。如上海市創業投資公司、江蘇省高新科技風險投資公司及廣州市科技風險投資公司。3、股份公司/有限責任公司。如深圳創新科技投資公司、北京科技風險股份有限公司等。是由國有企業,高新科技開發區企業、上市公司、民營企業等籌組的公司,其特點是共同籌組資金、共擔風險。4、上市公司分立機構。如聯想投資公司、紅塔創新投資公司、上海申能創業投資公司。5、大學發起設立——清華科技創業投資有限公司、北大招商創業投資管理有限公司等。6、民營及外資發起設立--IDG中國投資公司(基金)、時代在線風險集團。 由於當前中國大陸風險投資機構的股本資金,約近60%來源於國有獨資公司、以及國有控股的股份制公司。而此類風險投資公司又是在中國特定經濟結構及社會發展條件下,尤其在政府需要大力倡導風險投資機制促進中小企業發展的情況下相繼誕生,目前仍然主導著中國風險投資總體的發展。但近年來,純民營、中外合資公司、其他所有制公司或自然人,出資創辦的各類風險投資機構也迅速增長,成為中國大陸風險投資的另一支重要力量。

⑦ 金融機構的項目投資風險大嗎,可以告知下嗎謝謝

親,金融機構的規模存在差異,所以這個問題要分層次回答,如果是微型金融機構,項目投資風險會很大,如果是中型金融機構,項目較多,但是戰線過長的項目風險會很大,而大型金融機構本身的資金實力強勁,所以風險會直線降低。如果你想進行項目投資可以選擇鏈家金融,在業內還是很可靠的。

⑧ 風險投資的概念和機構

以前聽老師說過,大概就是指風險比較高的投資,比如說一些快要倒閉的公司,如果你覺得他有潛力,可以進行風險投資,訂立相對比較高的回報.比如約定要該公司年贏利要300萬,你獲得其中50%的贏利.否則就要他出賣該公司80%的股票之類.相對於存款在銀行,這種投資的風險就大了很多了,因為如果該公司繼續虧損的話,該公司的股票也就不值錢了.而且風險投資的資金相對也比較高.蒙牛之前就是因為產品質量問題遭遇到極大的困境.後來有外國的風險投資公司以蒙牛股票為代價投資了幾千萬,幫蒙牛度過困境!

⑨ 風險投資機構的風險投資機構的類型

風險投資機構的類型由於風險投資機構在風險投資體系中的關鍵作用,風險投資機構要由一些具備各類專業知識和管理經驗的人組成,同時其所有權結構要提供一種機制,使 得投資者與提供專業知識管理技能的人得到合理的相應回報,並各自承擔相應的風險。為適應風險投資體系的這種要求,經過國外幾十年的發展和選擇,在西方發達國家有十多類風險投資主體的組織方式,在整個風險投資體系中發揮著不同的作用。
(一)主流模式——有限合作夥伴
美國的風險投資機構在經歷了幾十年的沉浮之後,一種特殊類型的合夥製成為機構形式的主流。在這種有限合夥制風險投資機構中,有兩種合夥人,即有限合夥人和主要合夥人。這種合夥制的主要出資者稱為有限合夥人,有限合夥人通常負責提供風險投資所需要的主要資金,但不負責具體經營;而主要經營管理者稱為主要合夥人,主要合夥人作為風險投資機構的專業管理人員,統管投資機構的業務,同時也要對機構投入一定量的資金。由於主要合夥人付出了艱辛的勞動,將從有限合夥人的凈收益中按10%~30%的比例提取報酬。這種合作通常是有期限的,一般是7~10年,但主要依據公司投資生命周期和主要合夥人的意願。
主要合夥人對經營承擔無限責任,但出資比例很低(一般為總投資的1%),而取得的回報很高(總利潤的20%加管理費)。有限合夥人承擔有限責任,一方面用合同條款對主要合夥人進行約束,同時也進入董事會對重大決策施加影響。美國的私人投資者往往扮演主要合夥人的角色。這些私人投資者即真正意義上的風險資本家,既有風險投資的經驗,又有管理的專門技能,而且有很強的冒險精神與追求高回報的慾望。其操作方式則一般為先注冊一個有限責任公司,私人投資者以股東身份控制該公司,再以該公司作為主要合夥人來發起風險投資機構。有限合夥人則往往是各類機構投資者,包括養老基金。保險公司、共同基金以至銀行等等,也包括個人投資者。對有限合夥人的出資比例一般有限制(高限與低限均有)。這種所有權結構靠精心設計的各類合同來保證,是一個相當精巧的機構設計方案。
這種結構當然是與美國充分發育的資本市場以及特有的稅制相聯系的。美國風險投資機構之所以經常採用有限合夥制,在很大程度上是因為養老基金、大學和慈善機構等投資者為免稅實體,這一結構保證了它們的免稅地位(如採用公司形式則需交公司稅)。有限合夥制風險投資機構一般有2~5個合夥人,大一點的公司常僱傭2~5個產業分析人員,並聘請一些兼職分析人員,機構規模在5~10人之間,最多不超過30人。其資金主要來自機構投資者、富有個人和大公司,以私募形式徵集,主要投資於獲利階段以前的新興公司,通常是高科技公司,一般在企業成熟後即以上市或並購等方式撤出。
合夥人的集資有兩種形式,一種是基金制,即大家將資金集中到一起,形成一個有限合夥制的基金。另一種是承諾制,即有限合夥人承諾提供一定數量的資金,但起初並不注入全部資金,只提供必要的機構運營經費,待有了合適的項目,再按主要合夥人的要求提供必要資金,並直接將資金匯到指定銀行,而主要合夥人則無需直接管理資金。這種方法對有限合夥人和主要合夥人都十分有益:對有限合夥人來講,可以降低風險;對主要合夥人來講,省去了平時確保基金保值增值的壓力。所以後一種形式已被越來越多的有限合夥制風險投資公司所採用。
(二)個體投資者
個體投資者可以是朋友、家庭成員或是經濟上成功的人,他們對新企業的投資可以從不足幾千美元到超過百萬美元。個體投資者可能只投資於一個企業,也可能同時投資於幾個不同的企業。這些企業可能與投資者有某種關系,譬如是投資者熟悉的領域或對投資者的業務有所幫助。在個體投資者中以天使投資者最為典型。通常,個體投資者為那些尚只有新鮮創意的創業者提供種子資金。在這個階段,一般風險投資公司考慮到其經營准則,會認為風險過高;而個體投資者卻可以為此下賭注,因為一旦企業成功所帶來的收益也會很高。
(三)公開上市的風險投資公司
極少數的風險投資公司在公開的資本市場籌集資金,但投資於新企業的方式與有限合夥制公司基本相同。由於按照證監會的要求,這類公司必須向公眾公開其經營情況,所以它們較後者更容易被了解。
(四)大公司的風險投資
許多主要的大公司都以獨立實體、分支機構或部門的形式建立了風險投資機構。這些機構在運作方式上與私人風險投資公司相同,但目標遇異,這是由不同資金來源決定的。
後者通過培育公司,使其成功上市而追求高額回報;前者在大公司資金的支持下為母公司尋求新技術。當大公司投資於一個新創公司時,是希望建立技術窗口,或希望以後把它變為一個子公司。
(五)准政府投資機構——小企業投資公司
小企業投資公司是根據美國1958年頒布的創《小企業投資法》創建的。它由私人擁有和管理,但要得到政府小企業管理局的許可、監控及資助,小企業管理局還可提供融資擔保。自從小企業投資公司必須為其從小企業管理局舉借的債務負責以後,提供優惠貸款和購買股票成了其「標准」運作形式,以保障盡快償還債務。從這個意義上講,小企業投資公司對處於創建階段的新創企業來講不十分適合。在美國,還有一些類似小企業投資公司的聯邦及州立准政府投資機構。應該說上述准政府投資機構與真正的風險投資者有很大區別,他們一般以創造就業機會為主要目的,所以許多機構並不將其納入風險投資的統計范圍,風險投資家也不將其歸入自己的陣營。但兩者之間依然存在一定的聯系,有些風險企業就是受小企業投資公司支持而發展起來的。
(六)其他衍生形式
1、產業戰略基金。這項基金常為業務相近的公司所設,投資方向集中在某一戰略領域,強調局部競爭優勢,通常以合資方式與風險企業聯手,以迅速獲取科技成果。如Java基金就是由IBM等六大公司聯合出資1億美金組成,專門投資於矽谷內運用Java技術的信息企業。
2、公眾風險投資基金。傳統上風險基金為私募基金,1996年美國頒布了《公眾風險投資基金法》,允許一些特定的風險基金向社會募集資金,並對其活動作了一些具體的限制,如為了便於股民監督,一般只限於在本州集資等。