投資p理論

㈠ 雖然國內投資界對P/E指標應用較多----中的P與E分別指的是什麼

P/E 表示市盈率 P是英文Price per Share的縮寫 表示每股的股價
E是Earnings per Share的縮寫表示每股收益。
市盈率是反映投資者為獲得每股盈餘所付出的成本.

㈡ 投資回收期公式P t =K/A，K和A分別指什麼

靜態投資回收期的計算公式如下 : Pt=I/A

式中 I — 總投資 A — 每年的凈收益 , 即 A=(CI 一 CO)t

由於年凈收益不等於年利潤額,所以投資回收期不等於投資利潤率的倒數。

注意： Pt=I/A=500/100=5年。

此公式對於當年投資當年就有收益時可直接用， 否則應指的是從投產期開始算的投資回 收期。 如不作特殊說明應在此計算基礎上加上建設期。

當項目建成技產後各年的凈收益不 相同時， 靜態投資回收期可根據累計凈現金流量求得, 也就是在項目投資現金流量表中累計凈現金流量由負值變為零的時點。

其計算公式為： Pt=(累計凈現金流量出現正值的年份-1)+(上一年累計凈現金流量的絕對值/當年凈現金流量)

(2)投資p理論擴展閱讀

投資回收期指標容易理解， 計算也比較簡便， 項目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉速度。顯然，資本周轉速度愈快，回收期愈短，風險愈小，項目抗風險能力強。

但不足的是投資回收期(包括靜態和動態技資回收期)沒有全面地考慮技資方案整個計算期內現金流量，即：只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之後的情況，故無法 准確衡量方案在整個計算期內的經濟效果。它只能作為輔助評價指標。

㈢ 國際投資學的投資理論

(一)海 默的壟斷優勢理論
1，Steven H。Hymer(PHD。)其人
生於加拿大，美國求學和執教的經濟學家，麻省理工學院教授首先創立了國際直接投資理論—壟斷優勢理論，開創了國際直接投資理論的先河。1960年，他完成了其博士論文—《國內企業的國際經營：對外直接投資研究》。該文問世後，並未引起世人重視，由於快速發展的國際投資實踐對其理論的驗證，該理論才成為最有影響的流派之一。到1976年，該理論正式問世時，他已謝世2年。
2，壟斷優勢理論的形成
運用西方廠商壟斷競爭的原理實證分析美國1914—1956年對外投，資結論如下：
(1)1914年前，美國有大規模的直接投資，而對外證券投資則沒有；
(2)20年代，二者都迅速增長；
(3)30年代，對外直接投資下降小，對外證券投資則較大；
(4)二戰後，直接投資增長快，證券投資發展慢；
(5)地區分布，1929年在加拿大的直接投資與證券投資相差不大，同期，美國對歐洲的比例卻為2。5：1。
傳統理論不能對此做出科學解釋。海默認為：
(1)美國對外投資在於壟斷優勢和市場不完全；
(2)市場不完全競爭是跨國公司進行國際直接投資的根本原因；
(3)如果產品和生產要素的運行是完全有效的，則對外投資就不可能發生；
(4) 由於存在不完全競爭，跨國公司具有壟斷優勢(技術優勢，先進管理，資金，信息，國際聲望，銷售，規模經濟等)；
(5)東道國企業與跨國公司相比具有人文，地域，制度等優勢，但跨國公司仍具有凈優勢。
3，壟斷優勢理論的發展
(1)H·G ·johnson認為：跨國公司的壟斷優勢在於「知識的轉移」(1970)；
(2)R ·E ·Caves認為：跨國公司的壟斷優勢在於其能產出差別產品(1971)；
(3)F ·T ·Knickerbocker提出：「寡佔反應論」；
(4)S ·Hirsch從成本的角度提出了「出口貿易與對外投資比較理論」(1973)，即：
跨國公司選擇對外前
當跨國公司國內生產成本與出口銷售成本之和小於國外生產成本與運輸成本之和時，跨國公司選擇出口貿易方式參與國際經濟，以獲取最大利潤；反之，則選擇對外投資方式參與國際經濟，以獲取最大利潤。
(5)F·R ·Root認為：跨國公司選擇對外投資的方式主要原因是避免許可證交易中存在的技術泄密風險，繼續保持其技術壟斷優勢(1978)
4，對壟斷優勢理論的評價
積極的方面：
(1)壟斷和市場不完全競爭代替完全競爭來解釋國際資本流動；
(2)把證券投資與直接投資區別開來；
消極的方面：
(1)特定歷史階段的產物，具有一定的局限性，他無法解釋沒有壟斷優勢的中小企業對外投資行為；
(2)沒有涉及區位選擇的問題。
(二)產品周期理論
R·Vernon教授於1966年在《產品周期中的國際貿易與國際投資》一文中提出的，用產品周期的概念分析國際貿易和國際投資，認為產品周期有四個階段。
1，產品周期理論要點：
(1)從貿易方面，隨著產品從「創新」到「標准化」，創新國會由出口國變為進口國，勞動力成本較低的國家則由進口國變為出口國。而且新產品的周期演進逐步轉移到發展中國家；
(2)從投資方面，具體內容：
投資國生產，技術等優勢，而東道國擁有資源和廉價勞動力等的區位優勢，如果把二者結合起來，投資者就可以克服到國外生產所引起的附加成本和風險。
第一階段，新產品尚未定型，價格的需求彈性低，新產品生產最初有在國內選擇生產地點的趨向；
第二，三階段，技術雖未達到標准化但已成熟，企業更關心的是生產成本，特別是競爭對手出現後。選擇出口或對外投資 取決出口商品的邊際生產成本加運輸成本與進口市場的預期生產成本的比較。如果前者低於後者，創新國選擇出口，否則選擇對外直接投資(新產品周期在美國結束，而在歐洲繼續)；
第四階段，技術已標准化，價格是競爭的基礎，投資選擇發展中國家(新產品周期在歐洲結束，在發展中國家繼續)。
2，產品周期理論的發展
維農的產品周期理論主要提供的是50—60年代美國向歐洲擴展的投資理論框架，
僅說明一個製造商最初作為一個投資者進入國外市場的情況，對雙向投資及逆向投資問題不能解釋，於是他又將其理論加以發展：將產品周期分為三階段(發明創造寡佔階段，成熟寡佔階段，老化寡佔階段)，不再強調美國是新產品的唯一來源，歐洲及日本也是新產品的來源。發明創造寡佔階段：應把生產地點放在發明創造國，以把生產過程同研發和市場購銷活動結合起來；
3，對產品周期理論評價
積極方面：
(1)該理論適應於當時美國跨國公司對外直接投資的動機和區位選擇；
(2)該理論既可以稱為國際直接投資理論，也可以稱著國際貿易理論。
消極方面：
(1)該理論無法解釋80年代後發達國家對外投資生產非標准化產品的行為；
(2)該理論無法解釋在國外原材料產業基地的投資行為；
(3)該理論無法解釋發展中國家對外的直接投資行為。
成熟寡佔階段：跨國公司以創新為基礎的壟斷優勢消失，規模經濟成為其壟斷優勢的基礎。為了在競爭中處於有利地位，各國的跨國公司到雙方的主要市場進行直接投資，削弱對方的競爭力(進攻型或防禦型投資)；
老化的寡佔階段：跨國公司以規模經濟為基礎的壟斷優勢已經消失。由於大量的競爭者的進入，競爭十分激烈，一些廠家退出該領域。這一階段，跨國公司進行對外投資的區位選擇的主要因素是生產成本。
(三)內部化理論(或市場內部化理論)
1，代表人物
英國里丁大學P。J。Buckley M。Casson(《跨國公司的未來》1976)和加拿大學者A。M。Rugman
2，理論核心
公司在其跨國經營活動中，面臨各種市場障礙，為克服障礙，彌補市場機制的內在缺陷，實現利潤最大化，將各種交易不經過外部市場而在公司所屬的各企業之間進行，形成內部市場，當內部化超越了國界，跨國公司便產生了，內部化的動機是企業對外投資的主要原因。
3，三個重要概念
(1)市場內部化
指將市場建立在公司內部，以內部市場取代原來固定的外部市場，價格劃撥起著潤滑內部市場的作用。實行市場內部化是當代西方跨國公司的重要經營戰略。
(2)市場失效(或市場失靈)
指由於市場不完全，以致企業在讓渡中間產品時難以保障其權益，也不能通過市場來合理配置其資源，以保證企業最大經濟效益的情形。不完全競爭並非由規模經濟，寡佔行為和貿易保護主義或行政干預所致，而是由於某些市場失效導致企業交易成本增加。
(3)交易成本
指企業為克服外部市場的交易障礙而付出的代價。
4，市場內部化的動機
知識產品具有特殊的性質，知識產品的市場結構和知識產品在現代企業經營管理中的主要地位決定其市場內部化的動機最強。知識產品及其交易有如下特點：
(1)形成耗時長費用大
(2)給擁者提供壟斷優勢，轉讓則扶 持對手
(3)由於存在市場的不完全性，知識產品的價格不易確定
(4)知識產品的外部化可以導致增加額的交易成本
基於上述原因，企業對其知識產品實行內部化。此外，資本密集型的製造業中間產品，農副產品，礦產資源產品，企業也有較強的內部化動機。
5，市場內部化的收益與成本
(1)市場內部化的收益
市場內部化的收益來源於消除外部市場的不經濟性，包括如下五個方面：
統一協調的經濟效益
有效差別價格的經濟效益
消除買方市場不確定的經濟效益
消除國際市場不穩定性的經濟效益
保持技術優勢的經濟效益
避免各國政府幹預的經濟效益
(2)市場內部化的成本
資源成本
通訊成本
國家風險
管理成本
6，內部化理論區別於壟斷優勢理論的特點
首先，壟斷 市場不完全為跨國經營的前提
內部化 消除市場的不完全性；
其次，市場不完全 壟斷排斥競爭
市場不完全 市場失靈
再次，技術壟斷優勢 跨國經營的重要意義
交易成本最小 保證跨國經營的優勢
最後，壟斷優勢理論適用於發達國家
內部化理論既適用於發達國家，也適用於發展中國 家，即可適用於國內，也可適用於國外。
7，對內部化理論的評價
積極的方面：目前較為流行，較有影響的國際 直接投資理論之一，有人把它推崇為一般理論或通論。
消極的方面：對外投資的區位選擇未作解釋。 小島清的比較優勢理論或邊際產業擴張理論
(一)該理論產生的背景
微觀的國際直接投資理論基本都可以得出結論：
只有擁有雄厚資本和高技術的大企業才能擁有獨占市場的優勢，才能有能力從事對外投資。70年代中期以後，日本學界開始對壟斷優勢理論提出異議。從日本的情況分析，對外投資的主體大都是中小企業，所擁有的是易為發展中國家所接受的勞動密集型技術優勢。
至70年代以來，日本留英，美學者，日本國立一橋大學，著名的國際經濟學家——小島清教授提出了邊際產業擴張理論，該理論不僅在日本，而且在歐美產生了巨大的反響，被認為是「小島設想」，「小島主張」|，「小島方案」，「小島清模型」。
(二)理論核心
對外直接投資應該從本國(投資國)已經處於或即將處於比較劣勢的產業—邊際產業—(這也是對方國傢具有顯在或潛在比較優勢的產業)
依次進行，所以該理論又稱邊際產業擴張理論。
(三)比較優勢理論的推論
推論一：可以將國際貿易和對外直接投資的綜合理論建立在「比較優勢(成本)原理」的基礎上。國際貿易是按既定的比較成本進行的(擴大比較優勢)，而國際直接投資則可以創造新的比較成本(擴大比較成本)。
推論二：日本式的對外直接投資與對外貿易的關系不是替代關系，而是互補關系，體現在對外直接投資創造和擴大對外貿易，日本的對外直接投資是導向順貿易型的。
推論三：對外經濟應當立足於「比較成本原理」進行判斷，即運用「比較之比較公式」進行判斷與決策。
推論四：在國際直接投資中，投資國與東道國從技術差距最小的產業依次進行移植，由投資國的中小企業作為這種移植的承擔者(這類企業與東道國的技術差距較小)
推論五：國際直接投資可以為投資國與東道國雙方產生比較優勢，可以創造更高的利潤。
(四)比較優勢理論的應用主張
主張一：日本資源開發型直接投資政策—非股權安排方式；
主張二：日本向發展中國家工業進行直接投資政策—「教師的作用」；
主張三：日本向發達國家直接投資政策—「協議性的產業內部交互投資」
(五)對比較優勢理論的評價
1，比較優勢理論所分析的是發達國家對發展中國家的，以垂直分工為基礎的國際直接投資，不同於海默和維農等人所分析的發達國家之間，以水平分工為基礎的國際直接投資；
2，所研究的對象是日本跨國公司，反映了日本在國際生產領域尋求最佳發展途徑的願望，而且，該理論比較符合60—70年代日本對外投資實踐；
3，該理論無法解釋發展中國家的對外投資行為，也無法解釋80年代之後日本對外的直接投資實踐(此時日本的對外投資是貿易替代型而非投資與貿易互補型) 鄧寧的國際生產折衷論
(一)該理論的代表人物—J。H。Dunning
是國際直接投資領域具有較大影響力的著名學者。他於1957年獲得英國南安普頓大學博士學位，其博士論文《美國在英國製造業中的投資》。他除擔任里丁大學的教授外，還擔任加利福尼亞大學伯克利分校，西安大略大學，波士頓大學和斯德哥爾摩經濟學院等院校的客作教授以及聯合國，世界銀行和跨國公司的經濟顧問等。
他在1977年《貿易，經濟活動的區位與多國企業：折衷理論的探討》一文中提出了——國際生產折衷理論。
(二)該理論產生的背景
基於兩個方面的原因：
一是戰後國際直接投資格局發生了重大變化；
主體多元化
投資部門分散化
資金流向多元化
直接投資形式多樣化
二是缺乏具有普遍意義的國際直接投資理論。
(三)理論核心
所有權優勢+內部化優勢+區位優勢=對外直接投資
鄧寧認為，所有權優勢只是進行直接投資的必要條件而非充分條件，於是他把內部化優勢加到所有權優勢之中。他認為，內部化的目的也只是為了保持和擴大壟斷優勢，把兩組優勢結合起來還是無法解釋直接投資動因。因此，他引入一組區位因素，並認為區位因素制約著跨國公司對外直接投資的選址及其國際生產布局。區位優勢構成對外投資的充分條件。
也就是說，只有當三種優勢具備時，才能進行對外直接投資；如果只有前兩項優勢，則選擇出口貿易方式；如果只有所有權優勢，則選擇技術轉移方式。
(四)三個重要的基本概念
所有權優勢——指一國企業擁有的，國外企業沒有或無法獲得的資產及其所有權。包括： 技術優勢，企業規模優勢，組織管理優勢，金融與貨幣優勢。
內部化優勢——指跨國公司能夠且原因建立公司內部市場願意取代原來固定的外部市場，降低交易成本，實現利潤最大化的優勢。
區位優勢——是東道國不可或不易流動的要素稟賦優勢以及東道國政府鼓勵或限制政策等優勢。
包括：
勞動力成本
市場需求
關稅與非關稅壁壘
政府政策
(五)對國際生產折衷理論的評價
1，被認為是迄今最完備的，被人們最廣泛接受的國際生產模式，具有較強的實用性；
2，被認為是集各家之長，真正的建立一個通論；
3，「創建一個關於國際貿易，對外直接投資和國際協議安排三者統一的理論」；
但是，這種兼收並蓄的理論，也有許多缺點：
1，該理論以利潤最大化為跨國公司的目標，這與跨國公司的多元化目標有矛盾；
2，該理論僅以私人作為研究對象，不能對官方投資活動的科學解釋；
3，巴克利和卡森評論：三優勢的相互關系及其在時間過程中的發展沒有交代清楚，要素的分類體系缺乏動態的內容，而且把所有權優勢分離出來是不科學的。

㈣ 什麼是消費理論，投資理論、貨幣需求理論:-)

消費理論 C=c*(Y-T) c是邊際消費指數，Y-T是可支配收入。C與c，Y-T成正比。
投資理論 I=I0-di，I0為恆定不變的基礎投資量 i為利率。I和i成反比
貨幣需求理論 M/P=L(i,Y) 貨幣需求與利率i成反比與收入Y成正比

㈤ 投資理論的基本內容

投資理論的基本內容如下:

一，優勢理論
壟斷優勢理論(Monopolistic Advantage)的奠基人是美國經濟學家海默(S．Hymer)。1960年，「壟斷優勢」最初由他在其博士論文《國內公司的國際經營；對外直接投資研究》中首先提出，以壟斷優勢來解釋國際直接投資行為，後經其導師金德爾伯格(C.Kindleberger)及其凱夫斯(R Z．Caves)等學者補充和發展，成為研究國際直接投資最早的、最有影響的獨立理論。
壟斷優勢理論的前提：企業對外直接投資有利可圖的必要條件，是這些企業應具備東道國企業所沒有的壟斷優勢；而跨國企業的壟斷優勢，又源於市場的不完全性。

1．不完全競爭導致不完全市場，不完全市場導致國際直接投資。
海默和金德爾伯格提出並發展了「結構性市場非完美性理論」(Structural Market Imperfection)，不完全競爭問題，表現為四個方面： 商品市場的不完全競爭； 要素市場的不完全競爭； 規模經濟所造成的不完全競爭；經濟制度與經濟政策所造成的不完全競爭。
2．壟斷優勢是對外直接投資的決定因素。

根據凱夫斯的分類，這些靜態優勢要素主要由兩部分組成：
1．知識資產優勢
技術優勢； 資金優勢；組織管理優勢； 原材料優勢。
2．規模經濟優勢
壟斷優勢理論的貢獻與局限性理論貢獻

1．理論貢獻
（1）提出了研究對外直接投資的新思路；
（2）提出了直接投資與證券投資的區別；
（3）主張從不完全競爭出發來研究美國企業對外直接投資；
（4）把資本國際流動研究從流通領域轉入生產領域，為其他理論的發展提供了基礎。
2．理論局限性
（1）缺乏動態分析；
（2）該理論無法解釋為什麼擁有獨占技術優勢的企業一定要對外直接投資，而不是通過出口或技術許可證的轉讓來獲取利益；
（3）該理淪雖然對西方發達國家的企業的對外直接投資及發達國家之間的雙向投資現象作了很好的理論闡述，但它無法解釋自20世紀60年代後期以來，日益增多的發達國家的許多並無壟斷優勢的中小企業及發展中國家企業的對外直接投資活動；
（4）壟斷優勢理論也不能解釋物質生產部門跨國投資的地理布局。

二，內部理論
所謂市場內部化，是指由於市場不完全，跨國公司為了其自身利益，以克服外部市場的某些失效，以及由於某些產品的特殊性質或壟斷勢力的存在，導致企業市場交易成本的增加，而通過國際直接投資，將本來應在外部市場交易的業務轉變為在公司所屬企業之間進行，並形成一個內部市場。也就是說，跨國公司通過國際直接投資和一體化經營，採用行政管理方式將外部市場內部化。
市場內部化理論的基本假設
在不完全競爭的市場條件下，追求利潤最大化的廠商經營目標不變； 當中間產品市場不完全時，促使廠商對外投資建立企業間的內部市場，以替代外部市場； 企業內部化行為超越國界，就形成了跨國公司。

市場內部化的動因和實現條件

1．市場內部化的動因
防止技術優勢的流失； 特種產品交易的需要； 對規模經濟的追求； 利用內部轉移價格獲取高額壟斷利潤、規避外匯管制、逃稅等目的。
2．市場內部化條件
從內部化的成本來看，它主要包括：
通訊成本；管理成本；國際風險成本；規模經濟損失成本
內部化理論的貢獻與局限性

1．內部化理論貢獻
（1）優勢理論不同的研究思路，提供了另外一個理論框架並能解釋較大范圍的跨國公司與對外直接投資行為。
（2）內部化理論分析具有動態性，更接近實際。
（3）內部化理論研究和解釋了跨國公司的擴展行為，不僅較好地解釋了第二次世界大戰以來跨國公司的迅速增加與擴展，以及發達國家之間的相互投資行為，而且成為全球跨國公司進一步發展的理論依據。它被稱為跨國公司的綜合理論之核心理論。
2．理論局限性
（1）內部化理論與壟斷優勢論分析問題的角度是一致的，都是從跨國企業的主觀方面來尋找其對外投資的動因和基礎。內部化的決策過程完全取決於企業自身特點，忽視了國際經濟環境的影響因素，如市場結構、競爭力量的影響等。因而對於交易內部化為什麼一定會跨國界而不在國內實行，仍缺乏有力的說明。
（2）在對跨國公司的對外拓展解釋方面，也只能解釋縱向一體化的跨國擴展，而對橫向一體化、無關多樣化的跨國擴展行為則解釋不了，可見還存在很大的局限性。

三，周期理論
1966年美國哈佛大學教授雷蒙·維農(R. Vernoon)從動態角度，根據產品的生命周期過程，提出「產品生命周期」直接投資理論。
產品生命周期理論的內容

根據產品生命周期理論，跨國公司建立在長期性技術優勢基礎上的對外直接投資經歷的過程有以下三個階段：
1．產品的創新階段
具有影響的是高知識的研究與開發技能和潛在高收入的市場條件。維農認為美國最具有這些條件。
2．產品的成熟階段
市場對產品的需求量急劇增大，但產品尚沒有實行標准化生產，因而追求產品的異質化仍然是投資者避免直接價格競爭的一個途徑。
3．產品的標准化階段
進入標准化階段，意味著企業擁有的專利保護期已經期滿，企業擁有的技術訣竅也已成為公開的秘密。進入標准化階段，市場上充斥著類似的替代產品，競爭加劇，而競爭的核心是成本問題。
產品生命周期理論的發展

在維農的產品周期三階段模型基礎上，美國學者約翰遜則進一步分析和考察了導致國際直接投資的各種區位因素，認為它們是構成對外直接投資的充分條件，這些因素主要包括： 勞動成本；市場需求；貿易壁壘； 政府政策。
對產品生命周期理論的評價

從應用范圍來講，產品生命周期理論不能解釋非代替出口的工業領域方面投資比例增加的現象，也不能說明今後對外投資的發展趨勢。該理論沒能解釋清楚發展中國家之間的雙向投資現象。此外，該理論對於初次進行跨國投資，而且主要涉及最終產品市場的企業較適用，對於已經建立國際生產和銷售體系的跨國公司的投資，它並不能作出有力的說明。

㈥ 什麼是10P營銷理論

10Ps營銷理論(The Marketing Theory of 10Ps) 1967年， 菲利普·科特勒 （ Philip Kotler ）在其暢銷書 《營銷管理：分析、規劃與控制》 第一版 進一步確認了以 4Ps 為核心的 營銷組合 方法， 此後隨著該書的暢銷，4Ps組合理論得到廣泛傳播和接受。 70年代 服務營銷 的研究開始興起。

㈦ 《p 2 p 投 資 理 財》

p2p投資理財是當下老百姓投資理財的首選了

㈧ 市場營銷中4P，6P，10P理論是什麼

4P指代的是Proct（產品）、Price（價格）、Place（地點，即分銷，或曰渠道）和Promotion（促銷）四個英文單詞.
另外,目前理論界還有其他的說法:
6P：4P的擴展

6P與4P的不同，在於營銷學界的泰斗Kotler加上的兩個P：Power（權力）和Public Relations (公共關系)。Kotler認為，企業能夠而且應當影響自己所在的營銷環境，而不應單純地順從和適應環境。在國際國內市場競爭都日趨激烈，各種形式的政府幹預和貿易保護主義再度興起的新形勢下，要運用政治力量和公共關系，打破國際或國內市場上的貿易壁壘，為企業的市場營銷開辟道路。同時他還發明了一個新的單詞——Megamarketing（大市場營銷），來表示這種新的營銷視角和戰略思想。

菲利普.科特勒的10P理論是：

1. Probing 調察
2. Partitioning 分割
3. Positioning 定位
4. Proct 產品
5. Price 價格
6. Palace 通路
7. Promotion. 促銷
8. Personal 人員
9. Political power政治權力
10.Public relationship公共關系

㈨ 投資學中P/A和P/F代表什麼

marginal
efficiency
of
capital(mec)為資本的邊際效率曲線，反映每增加一單位投資所得到的產出。
新古典經濟學（neo-classical
economics）的框架下，資本的需求應該決定於資本的邊際產出。也就是投資需求曲線等於資本邊際效率曲線（mec）。凱恩斯認為mec不能反映實際情況，而引申出了mei的概念。
凱恩斯認為，因為傳統新古典理論認為，「資本的邊際產出」與增加額外資本投入導致的產出（q1）增加有關。但是現實中，當做實際投資決定的時候，決策者必須完整考慮未來一系列產出（q1,q2.......qr）增加的情況，而不僅僅考慮q1，這就出現了考慮未來收益貼現的問題，而利率則反映了貼現率。新古典mec討論的是短期的問題，短期資本品供給價格不變，而從長期來看，投資增加會導致資本品的價格r上漲，而利率r會下降，如果利率（貼現率）下降，資本邊際效率mec無法使未來收益貼現成等於資本供給價格的現值，因此，由r上升而被縮小了的r的數值被稱為mei（
marginal
efficiency
of
investment
）。凱恩斯認為這才是實際情況中的投資需求曲線。
總結，可以認為投資需求曲線在短期為mec，而長期為mei
關於mec(
marginal
efficiency
of
capital
)和mei(
marginal
efficiency
of
investment
)的辨析詳細可見文獻：anders,
g.
c.,
ohta,
h.,
&
sailors,
j.
(1990).
a
note
on
the
marginal
efficiency
of
investment
and
related
concepts.
journal
of
economic
studies,
17(2),
50-57.

㈩ 股市中P代表什麼意思

KDJ全名為隨機指標(Stochastics)，由George Lane所創，其綜合動量觀念，強弱指標及移動平均線的優點，早年應用在期貨投資方面，功能頗為顯著，目前為股市中最常用的指標之一。

買賣原則：
1. K值由右邊向下交叉D值作賣，K值由右邊向上交叉D值作買。
2. 高檔連續兩次向下交叉確認跌勢.低檔兩次向上交叉確認漲勢。
3. D值<20%超賣，D值>80%超買；J>100%超買，J<10%超賣。
4. KD值於50%左右徘徊或交叉時，無意義。
5. 投機性太強的個股不適用。
6. 可觀察KD值與股價之背離，以確認高低點。

KDJ指標
KDJ指標的中文名稱是隨機指數(Stochastics)，是由George Lane首創的。
1．KDJ指標的計算公式和理論上的依據
產生KD以前，先產生未成熟隨機值RSV(Row Stochastic value)。其計算公式為
式中，l／3為平滑因子，可以改成別的數字，同樣已成約定，1／3也已經固定。
KD是在WMS的基礎上發展起來的，所以KD就有WMS的一些特性。在反映證券市場價格變化時，WMS最快，K其次，D最慢。在使用KD指標時，我們往往稱K指標為快指標，D指標為慢指標。K指標反應敏捷，但容易出錯；D指標反應稍慢，但穩重可靠。
在介紹KD時，往往還附帶一個J指標，計算公式為
J＝3D一2K＝D十2(D―K)
可見J是D加上一個修正值。J的實質是反映D和D與K的差值。此外，有的書中J指標的計算公式為
J＝3K一2D
2．KDJ指標的應用法則
KDJ指標是三條曲線，在應用時主要從五個方面進行考慮：KD取值的絕對數字；KD曲線的形態；KD指標的交叉；KD指標的背離；J指標的取值大小。
第一，從KD的取值方面考慮。KD的取值范圍都是0―l00，將其劃分為幾個區域：超買區、超賣區、徘徊區。按一般的劃分法，80以上為超買區，20以下為超賣區，其餘為徘徊區。
根據這種劃分，KD超過80就應該考慮賣出，低於20就應該考慮買入。這種操作是很簡單的，同時又是很容易出錯的，完全按這種方法進行操作很容易招致損失。大多數對KD指標了解不深入的人，以為KD指標的操作就限於此，故而對KD指標的作用產生誤解。應該說明的是，上述對0一100的劃分只是一個應用KD指標的初步過程，僅僅是信號。
第二，從KD指標曲線的形態方面考慮。當KD指標在較高或較低的位置形成了頭肩形和多重頂(底)時，是採取行動的信號。注意，這些形態一定要在較高位置或較低位置出現，位置越高或越低，結論越可靠，越正確。操作時可按形態學方面的原則進行。
對於KD的曲線我們也可以畫趨勢線，以明確KD的趨勢。在KD的曲線圖中仍然可以引進支撐線和壓力線的概念。某一條支撐線或壓力線的被突破，也是採取行動的信號。
第三，從KD指標的交叉方面考慮。K與D的關系就如同股價與MA的關系一樣，也有死亡交叉和黃金交叉的問題，不過這里交叉的應用是很復雜的，還附帶很多其他條件。
下面以K從下向上與D交叉為例進行介紹。
K上穿D是金叉，為買入信號，這是正確的。但是出現了金叉是否應該買入，還要看別的條件：
第一個條件是金叉的位置應該比較低，是在超賣區的位置，越低越好。
第二個條件是與D相交的次數。有時在低位，K、D要來回交叉好幾次。交叉的次數以2次為最少，越多越好。
第三個條件是交叉點相對於KD線低點的位置，這就是常說的「右側相交」原則。K是在D已經抬頭向上時才同D相交，比D還在下降時與之相交要可靠得多。換句話說，右側相交比左側相交好。
滿足了上述條件，買入就放心一些。少滿足一條，買入的風險就多一些。但是，如果要求每個條件都滿足，盡管比較安全，但也會錯過很多機會。
對於K從上向下穿破D的死叉，也有類似的結果，讀者不妨自己試試，這里就不重復了。
第四，從KD指標的背離方面考慮。簡單地說，背離就是走勢的不一致。在KD處在高位或低位，如果出現與股價走向的背離，則是採取行動的信號。當KD處在高位，並形成兩個依次向下的峰，而此時股價還在一個勁地上漲，這叫頂背離，是賣出的信號；與之相反，KD處在低位，並形成一底比一底高，而股價還繼續下跌，這構成底背離，是買入信號。
第五，J指標取值超過100和低於0，都屬於價格的非正常區域，大於100為超買，小於O為超賣。

KDJ指標的實戰經驗應用

1） 在實際操作中，一些做短平快的短線客常用分鍾指標，來判斷後市決定買賣時機，在T+0時代常用15分鍾和30分鍾KDJ指標，在T+0時代多用30分鍾和60分鍾KDJ來指導進出，幾條經驗規律總結如下：A） 如果30分鍾KDJ在20以下盤整較長時間，60分鍾KDJ也是如此，則一旦30分鍾K值上穿D值並越過20，可能引發一輪持續在2天以上的反彈行情；若日線KDJ指標也在低位發生金叉，則可能是一輪中級行情。但需注意K值與D值金叉後只有K值大於D值20％以上，這種交叉才有效；B） 如果30分鍾KDJ在80以上向下掉頭，K值下穿D值並跌破80，而60分鍾KDJ才剛剛越過20不到50，則說明行情會出現回檔，30分鍾KDJ探底後，可能繼續向上；C） 如果30分鍾和60分鍾KDJ在80以上，盤整較長時間後K值同時向下死叉D值，則表明要開始至少2天的下跌調整行情；D） 如果30分鍾KDJ跌至20以下掉頭向上，而60分鍾KDJ還在50以上，則要觀察60分鍾K值是否會有效穿過D值（K值大於D值20％），若有效表明將開始一輪新的上攻；若無效則表明僅是下跌過程中的反彈，反彈過後仍要繼續下跌；E） 如果30分鍾KDJ在50之前止跌，而60分鍾KDJ才剛剛向上交叉，說明行情可能會再持續向上，目前僅屬於回檔；F） 30分鍾或60分鍾KDJ出現背離現象，也可作為研判大市頂底的依據，詳見前面日線背離的論述；G） 在超強市場中，30分鍾KDJ可以達到90以上，而且在高位屢次發生無效交叉，此時重點看60分鍾KDJ，當60分鍾KDJ出現向下交叉時，可能引發短線較深的回檔；H） 在暴跌過程中30分鍾KDJ可以接近0值，而大勢依然跌勢不止，此時也應看60分鍾KDJ，當60分鍾KDJ向上發生有效交叉時，會引發極強的反彈。
2） 當行情處在極強極弱單邊市場中，日KDJ出現屢屢鈍化，應改用MACD等中長指標；當股價短期波動劇烈，日KDJ反應滯後，應改用CCI，ROC等指標；或是使用SLOWKD慢速指標；3） KDJ在周線中參數一般用5，周KDJ指標見底和見頂有明顯的提示作用，據此波段操作可以免去許多辛勞，爭取利潤最大化，需提示的是一般周J值在超賣區V形單底上升，說明只是反彈行情，形成雙底才為可靠的中級行情；但J值在超買區單頂也會有大幅下跌的可能性，所以應該提高警惕，此時應結合其他指標綜合研判；但當股市處在牛市時，J值在超買區盤中一段時間後，股價仍會大幅上升。
KDJ指標鈍化的應對技巧
KDJ指標是投資者研判行情時經常使用的一種技術指標，它的優點是對價格的未來走向變動比較敏感，一般來說，黃金交叉意味著買進，死亡交叉意味著拋空。

但是，任何指標都不是萬能的。從另一方面來講，KDJ指標的反應敏感又是它不足的地方，黃金交叉的信號經常可能使投資者進貨太早而被套牢，死亡交叉信號也可能使投資者出貨太早而被軋空，KDJ指標失靈的情況往往出現在極強的市場或極弱的市場中，此時KDJ必然會發生高位鈍化和低位鈍化的情況，如果這時候還按照黃金交叉進貨，死亡交叉出貨進行操作，就會在行情剛啟動時，丟掉一個主升段行情；行情剛開始下跌，KDJ就發出黃金交叉，進貨可能被套牢，而且價位損失將非常大，因為KDJ指標可以在鈍化再鈍化。

當KDJ指標發生鈍化的時候，可以用如下方法來識別：一、由於KDJ指標的敏感，它給出的指標經常超前，因此可以通過觀察KDJ指標的形態來幫助尋找正確的買點和賣點，KDJ指標在低位形成W底、三重底和頭肩底形態時再進貨；在較強的市場里，KDJ指標在高位形成M頭和頭肩頂時，出貨的信號更可靠。投資者尤其應該注意KDJ與RSI一樣，經過振盪後形成的反壓線准確性較高。

二、KDJ指標和數浪相結合，是一種非常有效的方法。在K線圖上，經常可以清晰地分辨出上升形態的一浪、三浪、五浪。在K線圖上，期價盤底結束，開始上升，往往在上升第一子浪時，KDJ指標即發出死亡交叉的出貨信號，這時候，可以少考慮這個賣出信號，因為它很可能是一個錯誤信號或是一個騙線信號。當期價運行到第三浪時，加大對拋空信號的重視程度，當期價運動到明顯的第五子浪時，如果KDJ指標給出賣出信號，則應堅決出貨。這時候信號通常都是非常准確的，當期價剛剛結束上升開始下跌時，在下跌的第一子浪，應少考慮KDJ指標的買進信號，當期價下跌到第三子浪或第五子浪時，再考慮KDJ指標的買入信號，尤其是下跌五子浪後的KDJ給出的買進信號較准確。
KDJ指標實用技巧

在知曉KDJ指標的基本原理及其一般應用法則的基礎上,還應對其實用技巧作一定了解,並在實際操作中逐步鞏固、完善。
一、KDJ指標的局限性
對KDJ指標的分析、運用必須附屬於基本的趨勢分析,從這個意義上說,KDJ指標只是一種第二位的指標。市場的主要趨勢是壓倒一切的,在一場重要運動即將降臨時,KDJ指標可能喪失功能,甚至產生誤導,以青山紙業（600103）為例,其KDJ指標在7月5日與5月31日超買區形成雙頂,並開始掉頭向下,甚至在7月7日KDJ指標超買區一度發生死叉,發出強烈賣出信號,但當時基本趨勢是底部放量,向上突破10.2元重要阻力位,如果此時僅憑KDJ指標的賣出信號作出決策,則將錯失整個主升浪。
二、KDJ指標何時最有效
當市場進入無趨勢階段（橫向延伸狀態）時,大多數跟隨趨勢系統都不能正常工作,而KDJ指標卻能提供較好的幫助。依據KDJ指標發出的買入、賣出信號,可以幫助短線投資者在無趨勢市場環境中獲得短差,如中興通訊（0063）,5.19行情之後,相當部分時間處於橫盤狀態,依據KDJ指標發出的信號,可以幾次短線獲利。
在趨勢階段,把KDJ指標與價格圖表參照使用,當市場即將出現短暫的極端狀態時,KDJ指標能提醒投資者。同時,當趨勢漸趨成熟,KDJ指標可以在價格明顯顯露之前,給投資者提供預警信號。
三、與K線形態等綜合使用
我們知道,K線形態中,有一些可以預警趨勢的反轉,如流星、黃昏星、高位十字星與空頭吞噬等有上升趨勢反轉的預警作用；而多頭吞噬、啟明星、錘子線等則有下降趨勢反轉的預警作用。如果把KDJ指標與這些K線形態綜合使用,相互印證,則可提高決策的准確性。
如大亞股份（0910）8月28日K線形態為流星,KDJ指標高位形成雙頂,均預示著股價的回跌。
同樣,把KDJ指標與重要阻力、支持位,成交量變化等綜合使用,也可提高KDJ指標使用的准確性。再以大亞股份為例,8月28日股價最高上摸15.2元,臨近15.3元重要阻力位,且上攻時成交量未能有效放大（與8月24日相比）,也印證了KDJ指標發出的賣出信號。
四、周線KDJ指標更為有效
由於周線指標作為中期指標,不容易製造「騙線」,因而在應用KDJ指標時,周線往往效果更佳,當周線KDJ指標兩次或兩次以上發出金叉（死叉）時,往往能預示MACD等跟隨趨勢指標發生金叉（死叉）,從而提前預示重要趨勢的降臨,這對中長線投資者無疑極具意義。