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股票投資經濟學 2021-06-17 16:24:20

國債市場的認識

發布時間: 2021-05-23 19:44:51

『壹』 國債市場對社會經濟的影響

聯儲的首要任務,是防止通貨膨脹。無限制地引發美金,會引發通貨膨脹,導致人民手中的美元貶值。另外,美元大量增發會導致美國政府的其他債權人對美元失去信心,從而拋售美元。但現在美元反而升值,其他貨幣反而貶值,所以一切都是套路。

『貳』 國債市場的影響

國債市場功能不全影響了利率市場化進程
從20世紀80年代初至今,我國國債市場在籌集資金,支持國家重點大型基礎建設項目,改善經濟結構,保持適度的經濟發展速度等方面發揮了巨大的作用,特別是1997年以後,國債已成為我國實施積極財政政策,治理經濟衰退的重要支撐手段。但是,國債市場在調節功能、價格發現功能和利率風險規避功能方面相當滯後,將嚴重影響我國利率市場化的進程。
國債市場的價格發現功能不全
目前我國國債發行利率和二級市場上國債流通收益率均未完全實現市場化,完整的國債收益率曲線還沒有形成,國債市場的價格發現功能由於下列原因受到了嚴重限制。
第一,目前我國國債發行市場不完善,市場化程度不高,影響了市場基準利率的形成。(1)1997年6月,人民銀行下令所有商業銀行退出交易所市場,並組建了銀行間債券券市場,市場參與者主要為商業銀行、保險公司及中央銀行。從1998年在銀行間債券市場上發行債券以來,主要競標人基本集中於商業銀行,尤其是國有四大商業銀行,而且這種招標的標位幅度狹窄,投標者投標的空間有限,其招標的范圍受到了很大的限制,必然使國債發行利率的市場化程度大打折扣。(2)債券沒有做到均衡、滾動發行,發行計劃的發布不夠及時和詳細。這些都違背市場化原則,是一種不完全的壟斷市場,必然會出現壟斷價格,不利於市場發行價格的發現。國債發行市場上形成的利率還不能准確地反映市場資金的供求狀況和人們對未來利率走勢的預期,阻礙了市場基準利率的形成。(3)國債發行市場缺乏超長期固定利率國債的市場運作,使國債收益率曲線難以形成。我國財政近兩年來發行了許多浮息國債,如2000年財政部發行7年以上國債幾乎全是浮息國債,全年共發行7期計1692億元,占可流通國債總額的67%。浮息國債利率存續期間(Duration)很短,類似於短期國債,但其流動性很差,大量發行不利於國債流通市場的發展,特別是浮息國債利率緊緊盯住一年期銀行存款利率作固定利差的「浮動」的做法和10年期以上固定利息國債的缺乏,完整的國債收益率曲線難以形成,市場對新債的定價存在著明顯爭議,國債利率還做不到成為其他有價證券的定價依據與基準。
第二,國債流通市場的分割,阻礙了統一的國債市場利率的形成。目前國內存在證券交易所債券市場和銀行間債券市場相互割裂的局面,這種分割狀態使得各個債券市場之間、債券市場和資本市場之間的利率缺乏內在的聯系,導致同一個國債品種形成的利率水平存在較大差別,缺乏統一的資金供求信息,難以形成真實反映市場資金供求狀況的統一市場基準利率。從總體上來看,交易所國債市場的平均收益率比銀行間債券市場利率要高。如2000年上交所債券市場回購月加權平均利率水平比銀行間債券市場回購利率高出1.3個百分點左右,從全年平均水平看,銀行間短期債券平均收益率在2.45%左右,長期附息債券平均收益率在2.82%左右的水平,上交所債券市場債券年平均收益率在3%以上。在這種情況下,中央銀行很難從相互割裂的各個市場中找到有效的反映整個市場資金供求狀況的市場基準利率,來為中央銀行利率的調整乃至公開市場操作提供參考,如果從其中一個割裂的分市場著手進行調控,則不但達不到宏觀總量的調控目標,甚至會發生反作用。這種相互分割的國債市場不可能成為觀察整個市場利率走勢的窗口。 第三,國債雖為「金邊債券」,但利率偏高,不能真實地反映資金市場的供求狀況和債券市場的風險程度。如3年期和5年期儲蓄存款的掛牌利率分別是2.7%和2.88%。扣除20%的利息所得稅後,實際收益率分別為2.16%和2.304%,而3年期和5年期憑證式國債的利率分別是2.89%和3.14%,比儲蓄存款實際收益率分別高出0.73和0.836個百分點。如果國債利率高於同期限的儲蓄存款利率,在國債利率市場化、儲蓄存款利率受到管制的情況下,說明投資者預期未來利率是上升的。如果國債利率是非市場化的,那麼過高的國債利率顯然不能反映市場資金的供求狀況,不能代表市場基準利率,這也是造成國債二級市場流動性差的原因之一。

『叄』 國債市場的功能

國債市場一般具有兩個方面的功能:
一是實現國債的發行和償還
如前所述,國家可以採取固定收益出售方式和公募拍賣方式在國債市場的交易中完成發行和償還國債的任務。
二是調節社會資金的運行
在國債市場中,國債承銷機構和國債認購者以及國債持有者與證券經紀人從事的直接交易。國債持有者和國債認購者從事的間接交易,都是社會資金的再分配過程,最終使資金需要者和國債需要者得到滿足,使社會資金的配置趨向合理。若政府直接參與國債交易活動,以一定的價格售出或收回國債,就可以發揮誘導資金流向和活躍證券交易市場的作用。

『肆』 你對國債又哪些認識、以及國債在民經濟中的作用

國債,又稱國家公債,是國家以其信用為基礎,按照債的一般原則,通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。

國債是由國家發行的債券,是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券,是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證,由於國債的發行主體是國家,所以它具有最高的信用度,被公認為是最安全的投資工具。

國債是國家信用的主要形式。中央政府發行國債的目的往往是彌補國家財政赤字,或者為一些耗資巨大的建設項目、以及某些特殊經濟政策乃至為戰爭籌措資金。由於國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證,因此風險小,流動性強,利率也較其他債券低。

『伍』 如何理解國債的經濟效應和政策功能

國債的收與放能夠控制市場投資量,資金流動量,當然也能控制政府收入。

國債還有一個很大的政策功能就是控制利率,央行制定的國債利率領導整個市場的利率走向。利率穩定才不會打亂幣種(人民幣)的供求量,所以收放國債,控制利率也是政府調節幣種價值的一個手段。
1、增加了城鄉居民的就業機會和收入,改善了居民生活條件;
2、加快了中西部和東北老工業基地經濟的發展,促進地區經濟協調發展:
3、促進城市化與工業化協調發展:
4、調節收入分配差距擴大保持社會穩定:
5、為國家重大項目的建設提供資金保障:
6、國債的投資對經濟的可持續性發展打下了堅實的基礎。

『陸』 國債應該從哪幾方面了解

國債又稱公債,國家公債的簡稱,是中央政府舉借的債務,它是國家為維持其存在和滿足其履行職能的需要,在有償條件下,籌集財政資金時形成的國家債務,國債是國家取得財政收入的一種形式。具體是指政府在國內外發行債券或向外國政府和銀行借款所形成的國家債務。是整個社會債務的重要組成部分。
國債是一個特殊的財政范疇,它首先是一種財政收入。國家發行債券或借款實際上是籌集資金,從而具有彌補財政赤字、籌集建設資金、調節經濟三大功能。 按照不同標准可以把國債分為不同的種類:以國家舉債的形式為標准,國債可分為國家借款和發行債券。以籌措和發行的期限為標准,國債可分為長期國債、短期國債和中期國債。
所謂長短中期是比較而言的,沒有絕對的標准。世界大多數國家普遍將1年期以下的稱為短期國債,10年期以上的稱為長期國債,期限界於兩者的稱為中期國債。以籌措和發行的性質為標准,國債可分為強制國債和自由國債。以籌措和發行的地域為標准,國債可分為,內債和外債。
所謂內債,是國家在本國的借款和發行的債券。所謂外債,是指國家向其他國家政府、銀行、國際金融組織的借款。以債券的流動性為標准,國債可分為可出售國債和不可出售國債。國家的借款是不能轉讓的,只有債券有可出售和不可出售之分。
中國的國債稱為國庫券,專指財政部代表中央政府發行的國家公債,由國家財政信譽作擔保。相對其它債券,其信譽度非常高,一般屬於穩健型投資者喜歡投資的債券。其種類有憑證式、實物券式、記賬式、電子式。

『柒』 國債市場的介紹

國債市場,是國債發行和流通市場的統稱,是買賣國債的場所。中央銀行通過在二級市場上買賣國債(直接買賣,國債回購、反回購交易)來進行公開市場操作,藉此存吐基礎貨幣,調節貨幣供應量和利率,實現財政政策和貨幣政策的有機結合。

『捌』 國債怎麼理解

是上市交易國債,個人投資者通過滬深交易所和試點銀行櫃台進行交易,到你所在地的證券公司開戶,在通過證券公司的委託端進行交易買賣,辦個網上交易功能,進入你的帳戶,輸入國債的代碼和數量,點擊買入賣出.
希望採納

『玖』 請結合我國目前債券市場,闡述你對國債概念的認識,並說明你對投資於債券市場的看法

最近幾期記賬式國債的發行利率確實不高,對個人投資者而言並不是很合適。目前市場上發行的債券基金業績基準定位為兩年期定期存款稅後利率(目前為2.16%),高於同期存款或國債收益,與目前收益趨降的貨幣基金相比,也有優勢。由於這一類基金以投資短期債券為主,因此本金穩妥,收益穩定。對於老百姓買國債來說,有好多收益是不能獲得的,比如說銀行間市場個人不能參與,企業債零售額度限制,個人購買不到等,投資者卻可以通過購買債券基金來規避這個弊端。

需要強調的是目前市場上熱銷的債券基金與已往發行的債券基金有所不同,以往發行的債券基金是指債券投資為主、股票基金投資為輔的一種基金品種,而現在熱銷的債券基金是只投資於銀行間債券市場的中短期債券等固定收益品種,不投資股市的基金品種,所以通常被稱為「短債基金」。由於債券市場的特性,該類基金適合持有期一般在3個月以上的投資者。