⑴ 美國10年期國債收益率的漲跌受到哪些因素影響為何近期上漲
油價
油價是影響通脹的重要因素,油價升得太快,對通脹的擔憂加劇,導致十年期美債飆升。
貿易戰因素
這是次要的,但不可小視,貿易戰會影響到美國相關產品的價格,推動通脹。
影響美債收益率的因素很多,一般可以分為三大類,即經濟基本面,通貨膨脹水平和期限溢價。經濟基本面向好,整個經濟的回報水平升高,帶動國債收益率上升;通脹水平上升,提升市場加息預期,投資國債也會要求較高的收益率水平;期限溢價是對投資者持有長期證券所承擔額外風險的補償,投資者風險偏好低時,期限溢價上升推高長期國債收益率。
1.1 經濟基本面
國債收益率決定於國債發行國的經濟基本面。國家主權債從本質上來講是以該國的經濟發展預期為背書發行的債務,美國作為世界最大的經濟體,經濟基本面的好壞決定著全球經濟的走勢。自1980 年以來,美國十年期國債月均收益率與名義GDP 同比增速展現了很強的關聯性,拐點出現時間呈現高度的一致性。名義GDP 增速由兩部分組成,實際GDP 增速與通貨膨脹水平。實際GDP 增速代表了經濟的基本面,即扣除物價因素之後的產出變化,自八十年代以來,與美國國債收益率基本同步下行。除GDP 增速外,製造業采購經理指數(PMI)是反映經濟基本面變化的另外一個重要指標。
1.2 通貨膨脹
通貨膨脹預期,代表了市場對央行利率政策變化的預期,通脹預期上行,加息預期升高,對投資美國國債所要求的收益率也會升高,反之亦然。根據費雪效應,當實際通貨膨脹上升時,投資者必然需要更高的名義收益率來維持實際收益率不變。持續偏低的通脹或通脹預期,壓低了美債收益率水平。
1.3 風險偏好
一般認為,投資者對十年期美債的需求反映了其對低風險或安全資產的配置需求,因此,其收益率的波動也在一定程度上取決於全球投資者對於投資風險的判斷。用以描述美國市場投資者風險偏好最常見的指標,是芝加哥期權交易所波動率指數(VIX指數)。基於標普500 指數計算得來的VIX 指數在處於高位時,對應市場參與者預期更激烈的市場波動程度以及隨之而來的不安心理。因此,VIX 指數和收益率之間的邏輯傳導關系大致為:VIX 上升 → 不安情緒上升 → 避險(美債)需求增加 → 美債價格上升 → 美債收益率下降。
更為准確地,期限溢價(Term Premium)能夠很好地量化投資者由於鎖定較長的投資期限所要求的額外回報。紐約美聯儲經濟學家提供了期限溢價的估算(詳見紐約聯儲網站)。從理論上推斷,其他條件相同的情況下,期限溢價越高,美國十年期國債收益率就越高。然而,從簡單的相關性來看,期限溢價與美國十年期國債收益率相關關系並不明顯。
⑵ 美元漲,為什麼美債收益率也漲
美國債市正處於拐點,本周10年期國債收益率終於有效升破3%,因而美元也被推向了年內高點,並有可能展開同樣綿延不絕的漲勢。分析師認為,鑒於短期內美元不大可能喪失利率和收益率優勢,這會加速對沖基金削減美元空倉,進而加劇空頭回補。
美元和美債收益率能否續漲,可能取決於對沖基金和投機客的下一步行動。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,上月末對沖基金和投機客持有的10年期美債凈空倉和歐元凈多倉均創紀錄高點。整體美元凈空倉為七年來最大。下載APP 閱讀本文更深度報道
美元和美債收益率能否續漲,可能取決於對沖基金和投機客的下一步行動。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,上月末對沖基金和投機客持有的10年期美債凈空倉和歐元凈多倉均創紀錄高點。整體美元凈空倉為七年來最大。
CFTC數據顯示,投機客持有的美債未平倉凈空頭倉位仍處於超過40萬口的高位。但最近投機客持續的削減空倉,將美債收益率推向了七年高位,且有可能進一步上升,這無疑給給予了投資者撤出做空美元的勇氣。
對沖基金和投機客在今年前四個月大舉做空美元,現在正在迅速撤退。對沖基金和投機客在5月1日當周把美元凈空倉削減了55億美元。這是今年迄今最大的減持規模,4月最後兩周共減持近100億美元。這樣迅速的逆轉助推美元在這段時間內上漲近4%。
他們削減美元空倉的速度越來越快,導致了惡性循環:空頭回補加快美元上漲,迫使更多空頭回補,結果進一步推高美元。
⑶ 為什麼美國發國債時,美元匯率要上漲
樓上的不夠專業,說一個貨幣匯率上漲就是貶值的意思,當然後面解釋的基本是對的。
⑷ 美國國債遭拋售,收益率為什麼還會提高
收益率是指國債利息收入(以當初買入的金額計算)與國債現價格的比例,就是說當初投入多少錢買國債,那時利息收入已定,那麼國債價格的變動都會影響收益率;美國債遭拋售,即其市場交易價格必然下降,所以收益率=利息/價格,上升!
⑸ 為什麼國債價格會上漲
利率是固定的,價格是變得的。比如在上交所上市的國債,怎麼可能是固定價格呢。水月說的是對的,國家降息但國債收益率不變,所以存銀行不如買國債,這也是2009年3月份發行的國債10分鍾就銷售完畢的原因。
⑹ 為什麼購買美國國債多了會面臨通貨膨脹
美元是世界貨幣,國際貿易和交易中的商品都是以美元結算的,如果美國大肆發國債,導致美元過多,那麼美元就要貶值,錢多也就相對不值錢了,美元貶值的話,那麼那些以美元計價的大宗商品,比如石油、糧食等都要漲價,這些東西對全世界的影響很大,這些東西漲價,就會導致全球通脹
⑺ 為什麼美國經濟的不確定性會推升美國國債上漲
美國經濟不確定性就意味著投資收益的不穩定,甚至有虧損的風險,所以為了避險,投資資本趨向於購買美國國債以保值,自然就會推升美國國債上漲。
⑻ 縮減qe規模,為什麼會導致美國國債利率會上漲
縮減QE實際效果相當於貨幣緊縮。其直接後果就是貨幣流動性減校有些貸款貸不到。
縮減QE就是減少通漲。減少通漲產生降息預期。降息會直接導致已發債券(特別是長期債券)市值上漲。因為已發國債利率是固定的。現在後面一段只要給人家較低利率。那麼交易價當然就上漲了。
量化寬松(Quantitative Easing,簡稱QE),是一種貨幣政策,主要指各國央行通過公開市場購買政府債券、銀行金融資產等做法。量化寬松直接導致市場的貨幣供應量增加,可視為變相「印鈔」。市場流動性的改善可降低利息,而低息環境又為實體經濟發展提供了優越的融資環境,因此美國08年爆發金融危機後,美聯儲推出多輪量化寬松藉此刺激經濟發展。
⑼ 美國信用評級被下調,為什麼美國國債利率會上漲
國家信用和個人信用本質上是一樣的,舉個例子:
假設有A、B兩個朋友向你借錢,而且他們支付你的利息是一樣的。A經濟情況很好,而且按期還錢從無拖欠;B經濟很糟,常常賴賬不還。你會借給誰?
顯然A的信用好,人們願意接款給他。而B信用差,很難借到錢,他如果想借到錢,只能支付更高的利息,才有可能有願意冒險的人,把錢借給他。
美國信用評級被下調,也就意味只從A變成了B,那麼美國為其國債支付的利率當然要提高,同時購買者擔的風險也要提高。
⑽ 為什麼持有美國國債,通貨膨脹的話,利息會升高
1.中國持有美國國債目的是 【1.中國持有美元量也很大 目前國際市場總的來說很不景氣 如果把大量國家美元儲備投入生產建設 在當前的國際形勢下很難確保回收 但可以利用美元走低時機放債借給美國 將來生值 2. 中國想藉此時機 撼動美元的國際地位 使中國人民幣 在國際上成為【直接結算貨幣】--現在已經實現了 但這得由美國先認可 國際上其他國家才能接受 我國政府 利用向他放債實現了目的】 2. 銀行大幅調高 存款利率和國債利率 目的是 1. 回收前期貸款 確保不縮水貶值 2. 促使國家貨幣回籠 3. 節制生產投資