A. 衍生產品的特點作用
（一）零和博弈.即合約交易的雙方(在標准化合約中由於可以交易是不確定的)盈虧完全負相關,並且凈損益為零,因此稱零和. (二)高杠桿性.衍生產品的交易採用保證金(margin)制度.即交易所需的最低資金只需滿足基礎資產價值的某個百分比.保證金可以分為初始保證金(initialmargin),維持保證金(maintainsmargin),並且在交易所交易時採取盯市(markingtomarket)制度,如果交易過程中的保證金比例低於維持保證金比例,那麼將收到追加保證金通知(margincall),如果投資者沒有及時追加保證金,其將被強行平倉.可見,衍生品交易具有高風險高收益的特點。
金融衍生產品的作用有規避風險,價格發現,它是對沖資產風險的好方法.但是,任何事情有好的一面也有壞的一面,風險規避了一定是有人去承擔了,衍生產品的高杠桿性就是將巨大的風險轉移給了願意承擔的人手中,這類交易者稱為投機者(speculator),而規避風險的一方稱為套期保值者(hedger),另外一類交易者被稱為套利者(arbitrager)這三類交易者共同維護了金融衍生產品市場上述功能的發揮。
金融衍生產品交易不當將導致巨大的風險,有的甚至是災難性的,國外的有巴林銀行事件,寶潔事件,LTCM事件,信孚銀行,國內的有國儲銅事件,中航油事件。
B. 金融衍生工具市場有哪些特點
金融衍生工具市場是指以各種金融合約為交易對象的交易場所。
特點：
1、杠桿性
杠桿性是金融衍生交易的最顯著的特徵之一，即交易者能以較少的資金成本控制較多的投資，從而提高投資的收益，達到「以小博大」的目的。金融衍生工具在交易時一般只需繳存一定比例的押金或保證金，便可以得到相關資產的經營權和管理權，杠桿特徵十分突出。高杠桿性既為交易者提供了以較低成本進行風險管理的可能性，也為投機者帶來因預期錯誤造成的巨額損失的潛在風險。因此，高杠桿性使金融衍生工具成為一把雙刃劍。
2、風險性
金融衍生工具是在國際金融市場動盪不安的環境下為投資者交易保值和防範風險的一種金融創新，但是其內在的高杠桿性和工具組合的高復雜性、高技術性決定了金融衍生工具的高風險性。金融衍生工具市場的風險主要包括：
①市場風險(Market Risk)。即金融衍生工具因為市場價格變化造成虧損的風險。金融衍生工具價格的波動幅度往往超過基礎資產現貨價格的波動幅度，為交易者帶來極大的風險。
②信用風險(Credit Risk)。即交易對手無法履行合約的風險。這種風險主要表現在場外交易中，包括交易對方違約可能性的大小和由於違約造成損失的多少兩方面內容。
③流動性風險(Liquidity Risk)。即某些金融衍生工具難以在二級市場流通轉讓的風險。這種風險大小取決於合約標准化程度、市場交易規模和市場環境的變化。
④操作風險(Operation Risk)。由於金融衍生工具均採用先進通訊技術和計算機網路交易，因此存在著電子轉賬系統故障，以及計算機犯罪或人為失誤等操作風險。
⑤法律風險(Legal Risk)。即由於金融衍生工具創新速度比較快，可能游離於法律監管之外，從而存在某些金融合約得不到法律保障和承認的風險。
⑥管理風險(Management Risk)。它是指金融衍生工具的復雜化可能給交易主體內部管理帶來困難和失誤以及監管機構難以實施統一監管的風險。
3、虛擬性
虛擬性是指金融衍生工具的價格運動過程脫離了現實資本的運動，但卻能給持有者帶來一定收入的特徵。所謂虛擬資本，如：股票和債券，其特點是本身並沒有價值，但它們是代表獲得一定財富的權力證書，因而是對實物財產的虛擬。而金融衍生工具又是對股票、債券等基礎資產的進一步虛擬，具有雙重虛擬性。由於虛擬資本的增值可以不依賴於產業資本和商業資本的運動，因而金融衍生資產的交易日益獨立於現實資本運動之外。
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C. 外匯衍生品的基本特徵
外匯衍生產品交易的基本特徵有：保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可以進行全額交易，不需要實際上的本金轉移，合約的終結一般也採用差價結算的方式進行，只有在到期日以實物交割方式履約的合約才需要買方交足貨款。因此金融衍生品的交易具有杠桿效應。保證金越低，杠桿效應越大，風險也就越大。
D. 金融衍生產品市場的功能
金融衍生產品市場的功能：
一是風險轉移，風險管理包括風險分散和風險轉移，金融衍生市場在風險轉移中具有獨特的作用和意義，它通過套期保值和獲得滿意風險頭寸，起到了轉移風險、穩定現貨市場的作用
二是價格發現，衍生金融工具與基礎證券的內在聯系增加了金融衍生市場的有效性，提高了市場效率，因而具有價格發現功能。
三是增強市場流動，在深入分析流動性與交易成本、市場深度關系的基礎上，結合金融衍生產品交易的特點，論證了它的增強市場流動性功能，
四是金融衍生市場在幾個不同環節上的衍生功能有助於資本形成。
E. 金融衍生品有哪些基本特徵
你好，金融衍生品，是指一種金融合約，其價值取決於一種或多種基礎資產或指數，金融衍生品合約的基本種類包括遠期、期貨、掉期(互換)和期權。金融衍生品還包括具有遠期、期貨、掉期(互換)和期權中一種或多種特徵的混合金融工具。
金融衍生品具有以下基本特徵：
①跨期性。金融衍生品是交易雙方通過對利率、匯率股價等因素變動趨勢的預測，約定在未來某—時間按照—定條件進行交易或選擇是否交易的合約。金融衍生品會影響交易者在未來一段時間內或某時點上的現金流，體現跨期交易特點。
②杠桿性。金融衍生品交易—般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具。同時，交易者承擔的風險與損失也會成倍放大，基礎工具的輕微變動也許就會帶來交易者的大盈大虧。
③聯動性。金融衍生品的價值與基礎產品或基礎變數緊密聯系。通常金融衍生品與基礎變數相聯系的支付特徵由衍生工具合約規定，其聯動關系既可以是簡單的線性關系，也可以表達為非線性函數或分段函數。
④高風險性。金融衍生品交易的後果取決於交易者對基礎工具未來價格的預測和判斷的准確程度。基礎工具價格的變幻莫測決定了金融衍生品交易盈虧的不穩定性。
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外匯衍生產品交易的基本特徵有：保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可以進行全額 外匯衍生產品交易，不需要實際上的本金轉移，合約的終結一般也採用差價結算的方式進行，只有在到期日以實物交割方式履約的合約才需要買方交足貨款。
具有杠桿效應。保證金越低，杠桿效應越大，風險也就越大。
G. 外匯衍生品的基本種類
外匯衍生產品是金融衍生品的一種。
主要包括：
（1）外匯遠期合約
外匯遠期合約是交易雙方約定在未來某日或某日前以確定價格購買或出售一定數額金融產品。外匯遠期合約是金融衍生產品中歷史最長、交易方式最簡單的一種，也是其他幾種基本衍生產品的基礎。近年發展較快的一個新產品是遠期利率協議。
（2）外匯期貨
外匯期貨是在商品期貨基礎上發展起來的，是金融期貨的一種形式。外匯期貨是承諾在將來某一特定時間購買或出售某一金融資產的標准化契約。其數量、質量、交割時間都是已定的，唯一變動的是價格。外匯期貨的合約交易對象為各種貨幣。外匯期貨交易原理和商品期貨交易原理一樣，都是利用期貨價格和現貨價格波動的趨合性，期貨合約臨近交割時，期貨價格和現貨價格將趨向一致的特點。在現貨和期貨兩個市場上品種、數量、交割期一致而方向相反的交易，以在一個市場上的盈利彌補另一個市場上的損失，從而達到規避價格波動的風險的目的外匯期貨交易主要的特點：交易是一種標准化約交易；交易是保證金交易；外匯期貨市場是一個有形的市場；交易實行會員制和每日結制度；參與者為套期保值者和投機者。外匯期貨交易中的套期保值交易方法與一般商品期是套期保值方法基本一致，基本的方法可以採用多頭套期保值和空頭套期保值兩種方法。
（3）貨幣期權
貨幣期權是一權利合約，指買方在支付一定費用（稱為期權費）後，享有在約定的日期或約定的期限內，按約定的價格購買或出售某種金融資產的權利。按買方的權利劃分，期權可分為看漲期權和看跌期權。前者指買方有權以約定價格購買一定金融資產，後者指賣有權以約定價格出售一定金融資產。期權的買方享有購買或出售的權利，卻沒有必須購買或出售的義務。
（4）貨幣互換
貨幣互換是交易雙方同意按一定的匯率交換一定數額的兩種貨幣，在協議到期時，雙方按同樣的匯率換回各自的貨幣。在此期間，雙方根據交換的金額相互支付利息。隨著金融創新活動的繼續，在傳統的貨幣互換的基礎上，又出現了許多新的互換方式，主要有：遠期互換、指數互換、卡特爾互換、可斷式互換、可展式互換等等。外匯衍生產品市場的主要活動涉及貨幣互換、貨幣期貨以及上述交易的混合交易。從金融角度看，貨幣期貨交易和利率互換一樣，都與全球資本市場緊密相聯。外匯衍生產品市場的獨特之處在：外匯衍生產品的普遍性和流動性在很大程度上取決於匯率波動，給企業在國外的籌資成本和國際組合投資的收益產生影響，從事跨國業務的企業集團或公司必須熟練運用外匯衍生產品市場，才能實行有效的風險管理。
H. 外匯衍生產品交易與外匯衍生產品市場一樣嗎
不一樣！
表現形式不一樣。
就跟美元和美元指數類似
I. 金融衍生產品有哪些特點
金融衍生產品具有以下特點：
未來性。衍生產品交易是現時對基礎工具未來可能產生的結果進行交易。其交易在現在產生，而結果要到未來某1約定的時刻才能產生。未來性是衍生產品最基本的特性。
杠桿效應。衍生產品通常採取保證金交易方式，即只要支付1定比例的保證金就能夠進行全額交易，合約的終止1般也採取差價結算方式進行。衍生產品的保證金越低，杠桿效應越明顯，風險也越大。
風險性。衍生金融工具是為實現交易保值和風險防範而產生的金融創新，但其內在的杠桿作用和工具組合的復雜性，隨便性同時也決定了它的高風險性。
虛擬性。虛擬性是指金融衍生工具所具有的獨立與現實資本運動以外，能給金融衍生工具的持有者帶來1定收入的特性。
高度投機性。衍生金融工具雖然生來是管理風險的，但它的杠桿特點使得更多的投機者的投機交易得以實現，從而放大了金融市場的投機風險。
設計的靈活性。對以場外交易方式進行的非標准化的衍生產品合約來講，金融專家可以根據客戶需要靈活設計；對在交易所掛牌交易的標准衍生產品合約來講，也能根據市場需求提供更加細分的衍生品種。
帳外性。金融衍生產品是對未來的交易。根據現有的財務規則，其潛伏的盈虧或風險沒法在財務報表中體現。
組合性。從理論上講，金融衍生產品可以有沒有數種不同情勢。
J. 對目前金融衍生市場的看法
摘要：
金融衍生品作為金融市場新生的工具，無論從其具有杠桿效應的特點，還是從其具有規避風險的作用來看，金融衍生品都呈現出「創新」二字所帶來的活力。金融衍生品作為金融創新的產物，在我國金融市場中發展迅速。本文就我國金融衍生品市場的現狀及其問題進行闡述，並對比國外金融衍生品市場的現狀，提出完善我國金融衍生品市場結構的建議和看法：建立健全的金融衍生品市場監管體系；金融衍生品市場和現貨市場協調發展；鼓勵金融衍生品的產品創新；完善金融機構的信息披露制度，提高金融交易的透明度。
關鍵詞：
金融衍生品，金融衍生品市場，金融創新
金融衍生品作為金融市場新生的工具，無論從其具有杠桿效應的特點，還是從其具有規避風險的作用來看，金融衍生品都呈現出「創新」二字所帶來的活力。因此，金融衍生品在金融市場的地位不可小覷。中國金融衍生品市場經過早期的嘗試及近年來的快速發展，已經取得了很大的進步，仍舊處於發展的初級階段。本文主要分析了我國金融衍生品市場的現狀，並且，對比分析了歐美金融衍生品市場的現狀，我認為，差距不僅僅是與過去我國的金融衍生品市場現狀作比較，更要分析國外金融市場的成熟之處，取其精華，學習借鑒。本文還對我國金融衍生品市場存在的問題進行闡述，並提出了完善金融衍生品市場結構的建議和看法，更全面的闡述未來我國金融衍生品市場發展的方向。
一、中國金融衍生品市場現狀及存在問題
20
世紀 90
年代，金融衍生工具登陸中國，商品期貨、國債期貨、利率遠期及外匯期貨等品種先後出現。我國期貨市場發展經歷了蓬勃發展、清理整頓和恢復發展三個階段。其間衍生品種類十分豐富，涵蓋了農產品、金屬、化工產品、能源、金融等眾多領域。在
2005 年 5
月推出債券遠期交易後，又陸續引入利率互換、遠期利率協議、外匯掉期和貨幣掉期等衍生品，交易量逐漸增長。根據衍生品的形態，遠期、期貨、期權和掉期這四大類在我國得到了良好持續的發展。。我國上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所在近年的成交量均保持著持續增長的趨勢。2010
年 4
月即將推出股指期貨。推出股指期貨這一金融衍生品種並合理的加以誘導利用，不僅能夠降低金融風險，而且還能促進股市的進一步發展。推出股票指數期貨對於我國證券市場是一項創新。而與金融衍生品脫不了干係的美國次貸危機從美國金融市場到全球金融市場再到全球實體經濟逐步演化開來，並於
2008
年下半年開始傳到到中國，雖然以商品期貨與外匯期貨為主的中國金融衍生品市場並未收到嚴重影響，但金融危機被冠以「衍生品」泛濫之名，所以我國金融衍生品市場的發展方向是十分重要的。
近年來我國的金融衍生品在不斷的快速發展，我國經濟的發展也趨向於國際化。隨著人民幣匯率機制的改變和利率設定政策的改變，大量的金融衍生品已是輔助金融市場發展的重要工具。並且，金融衍生品對國家經濟的影響是十分顯著的，其發展加快了金融創新的步伐並為國民經濟的穩步發展做出了重要貢獻。但目前，我國的金融衍生品市場還處於發展的初級階段，盡管我國金融衍生品發展較快，仍存在以下諸多問題。
（一）市場規范化建設不足
我國金融衍生品的發展不僅沒有做到嚴格規范的起步，而且其監督管理也處於混亂的狀態。首先表現在多頭管理上，證監會、人行、國家發改會、財政部、地方政府以及護身證券交易所都享有一定的管理權。這些導致市場缺乏穩定性、交易所之間存在不平等競爭等問題。其次，交易制度和交易程序不規范。一般來說，各金融衍生市場的具體管理制度依各自情況而定，但就其總原則和規章來說，是要一致規范的。
（二）現貨市場規模不匹配
由於衍生品的派生性，任何衍生品市場的發展，都需要成熟完整的現貨市場作為保證。沒有合理的現貨市場規模，就不會有合理的市場價格。市場容量越小，就越容易造成價格的人為控制。所以現貨市場的規模至關重要，它關繫到市場價格機制和對遠期市場的定價問題。
（三）金融衍生品創新不足
金融衍生品的基本功能是對風險的轉移和規避。但是有些品種的衍生品並未起到預期的作用，這就說明金融衍生品自身特點決定了其創新力。
創新是金融衍生品生產力的所在。國外銀行的金融創新，實在金融期貨和金融業務等方面發展，二我國金融創新多停留在創造概念性的品牌效應和爭占市場份額上。雖然我國金融衍生品市場的第一要務仍是發展，而任何一個市場的突破和發展必然依賴於市場的持續創新，沒有創新就不會突破現在所處的「瓶頸」，不會有所發展。
（四）信息披露制度不健全
我國金融衍生品市場的信息披露機制不完善，信用評級制度缺乏透明性和獨立性。交易信息存在匱乏、價值低等問題。我國目前採取政府批準的模式，但銀行間市場產品基本上沒有信息披露。同時，我國是一個對金融價格管制較緊的國家，金融衍生品價格市場化程度不高，國家政策對金融衍生品變化影響較大，而金融衍生品的價格與利率、匯率等基礎性金融產品價格密切相關，因此，信息披露制度是很重要的。在金融創新中，各金融機構都把其金融產品的創造過程看作是商業機密，這一點就使得其在披露方面較為局限，再加上這些金融衍生品本身的復雜性，即使專業的投資者也會經常感到眼花繚亂，無法做到真正的信息披露，不利於金融衍生品市場的發展。
綜合上面的闡述，我國金融衍生品市場仍有許多問題亟待解決，才能保證其健全的發展。
二、對比國外金融衍生品市場
歐美發達國家集中了全球絕大部分的交易所金融衍生品交易，全球
80%以上的交易分布在北美和歐洲，近年來這種集中趨勢更加明顯。歐洲的市場份額由 2000 年的 29%，上升到 2006 年的
42%。而且歐美仍然延續著競爭對立、互相促動向上的格局，美國在衍生品市場以 CME 拔得頭籌，歐洲則以 EUREX 和 EURONET
為左膀右臂爭得霸主的地位。它們分別依據自身的發展需求和歷史背景，形成了適合本國發展的衍生品發展道路，這是歐美在金融衍生品市場立於長久不敗的重要原因。
歐美國家金融衍生品市場具有如下特點：
（一）交易品種豐富，投資者結構以機構為主
金融衍生品市場交易的品種類型很豐富，涉及股票、指數、匯率和利率等品種的期貨、期權、互換和遠期交易，其中交易所市場主要交易期貨、期權等標准化合約，OTC
市場主要交易互換、遠期等非標准化合約。
目前，機構投資者持有美國股票市值的
80%左右，而機構投資者佔美國股指期貨市場的交易量也大致為
80%，這也充分說明做股指期貨真正尋求套保需求的也只是能夠進行多種股票投資的機構投資者。
（二）全球化趨勢明顯，交易所競爭力增強
觀察
2006 年各大交易所在股票期貨、期權和股指期貨、期權的交易量情況可以發現，股票期權交易量以美洲佔先，Eu-ronext.Liffe
交易有下降的趨勢，巴西的聖保羅交易所交易量居南美之首；美國的表現略遜於歐洲；股指期貨方面，CME
一家獨大，不過EUREX和EURONEX的總體市場分量要多一些。從以上對歐美國家金融衍生品市場現狀及其特點的分析，我們要深思熟慮其之所以成功的原因，並吸取適合我國金融衍生品市場發展的優點。我們可獲得如下幾點啟示：1、集中精力發展金融衍生產品是歐洲國家迅速成為全球衍生品交易中心的重要經驗之一。專注是歐洲衍生品市場得以在短時間內取代美國在該領域的長期霸主地位的重要原因。同為以股票類衍生品為發展龍頭的模式，作為歐洲衍生品市場的發展經驗，可以對我國未來市場的發展提供借鑒。2、在集中發展優勢品種之後，在市場規模繼續擴大且成熟之時，會有更多衍生品種的需求用以規避現貨市場的風險。未來我國金融衍生品也將走一條依據我國實際情況出發，以股票衍生品為主體，利率、匯率等衍生品種共同促進市場繁榮發展的道路。3、美國直接融資的金融制度促進了以機構投資者為主的市場格局的形成，機構投資者也利用衍生品市場進行套期保值對沖各種風險。隨著我國金融制度的逐步健全，http：//bank.money.hexun.com/
銀行、基金與 http：//insurance.money.hexun.com/
保險等機構將逐步參與股指期貨交易，未來市場投資者結構也將以機構為主體。4、歐洲交易所的全面並購給衍生品市場帶來了全面推廣電子化、網路化交易的模式。提高交易所乃至期貨公司的競爭力也是我國未來發展衍生品市場的關鍵問題，降低費率、引入合作與競爭機制、實現規模化經營，是我國衍生品市場乃至全球資本市場發展的內在要求。
三、對完善我國金融衍生品市場結構的建議和看法
（一）建立健全的金融衍生品市場監管體系
對於金融衍生品市場的監管不僅僅是政府部門的責任，需要社會各相關主體共同參與並且協同監管，真正建立起市場參與者自控、行業自律、政府監管三方面協作的管理模式。這里著重強調的是政府監管這一方面：應加大對經紀機構的准入監管力度，經紀機構只有向監管當局申請取得與交易者之間的交易條件的批准後，才能進行交易，這樣，監管主體就成交易者的「代理人」，站在維護交易者利益的立場上行動，以交易者的利益最大化作為行動基準。同時，我國政府還應加強金融衍生品市場的國際監管與合作，更多時候來自國外金融機構的風險會更加難以控制。
（二）金融衍生品市場和現貨市場協調發展
金融衍生品和現貨市場有著密切的關系。穩妥建設現貨市場，對於擴大金融衍生品市場規模、豐富交易品種、改善市場結構、完善市場功能、優化資源配置，乃至對於穩定資本市場，增強國民經濟的抗風險能力，都具有重要的意義。隨著現貨市場交易量的擴大會大大刺激金融衍生品市場的發展，打造現貨和衍生品融為一體的市場。
（三）鼓勵金融衍生品的產品創新
創新是金融衍生工具生命力所在，是其不斷發展壯大的前提。新產品創新提供新機會，提供新的交易手段，產生新的盈利模式。因而能促進交易量的持續增長。但我們還是要積極鼓勵創新，目前我國的場外金融衍生品市場還處於發展的初級階段。在創新的思路上，總結目前銀行間金融衍生品產品經驗的基礎上，研究推出人民幣利率期權等衍生產品交易，豐富金融衍生產品的品種，促進各類結構性的場外金融衍生品不斷豐富。
（四）完善金融機構的信息披露制度，提高金融交易的透明度
在市場經濟比較成熟的國家，重大的信息披露及有關政策的公布均有嚴格的程序，泄密者和傳播謠言者將會受到懲罰，以保證正常公平的交易。金融衍生品必須相應披露信息，揭示金融衍生品的價格和風險，並且將信息披露與反欺詐條款相連結。探索新的金融市場信息披露制度，提高金融產品和金融市場的透明度，也是防範金融衍生品市場風險的重要舉措。
綜合上面的闡述，我國急需發展金融衍生品市場，創造更多的衍生品。金融衍生品的重大意義是提供了風險管理的工具。我認為，我國金融衍生品市場存在不可忽視的問題，有問題，我們就應解決問題。既要滿足投資者的個性化需求，讓金融衍生品為中國的實體經濟服務。我國金融衍生品市場仍有著很大的發展潛力，特別是今年我國不斷開發實行新的相關產品和政策，使得我國金融衍生品市場的發展既充滿希望又有必然存在的障礙，任重而道遠。