1. 兩缺口模型中，儲蓄缺口和外匯缺口事後必然相等，那麼事前調節的意義何在
公式是死的，人是活的。他們最後是會相等，但是我們要調解好他們直接的差值，如果差值過大，這對於我過經濟來說是不利的。
2. 缺口理論
和K線理論，均線理論，波浪理論，江恩理論，以及其他理論一樣的重要，在日常交易當中有著非常重要的地位和作用；及時的發現缺口，可以讓你在交易當中發現投資機會，賺取更多的利潤。也可以讓你在瞬息萬變的股市中市價止損，以免受到更大的損失。缺口是指股價在快速大幅變動中有一段價格沒有任何交易，顯示在股價趨勢圖上是一個真空區域，這個區域稱之「缺口」，通常又稱為跳空。當股價出現缺口，經過幾天，甚至更長時間的變動，然後反轉過來，回到原來缺口的價位時，稱為缺口的封閉。又稱補空。 缺口分普通缺口、突破缺口、持續性缺口與消耗性缺口等四種。從缺口發生的部位大小，可以預測走勢的強弱，確定是突破，還是已到趨勢之盡頭。它是研判各種形態時最有力的輔助材料。 利用對行情大勢進行研判是金融交易過程中的一個重要手段。因此市場也就出現了相應的「」。 雙吸收外資，既是全球化時代的客觀要求，也是解決我國目前經濟改革中動力不足的現實選擇。美國經濟學家錢納里的「雙」認為，為維持經濟的一定增長速度，儲蓄缺口與外匯缺口必須保持平衡，而吸收外資可以同時填補這兩個缺口。這一理論為發展中國家通過利用外資彌補國內資金短缺的做法提供了理論支持。 客觀地說，從改革開放一直到1990年代中期，我國吸收外資的主要目的就是彌補外匯和資本短缺的缺口。因此，這一時期我國的外資戰略主要包括兩個方面:一是致力於擴大吸收外資的規模，二是鼓勵出口導向型外商投資企業。1988年，國務院提出沿海地區經濟發展戰略，擴大出口創匯成為這一發展戰略的主要任務。1980-1990的十年間，我國貿易逆差356億美元。那時，我們需要外匯、技術和增加就業，體現在外資政策方面就是千方百計鼓勵出口導向型外商投資企業。 從上世紀90年代中期開始，中國出現了外資持續大規模流入、外匯儲備快速增加及國內銀行巨額存差並存的現象。至此，應該說，中國利用外資已經實現了最初的既定目標。按照雙，我國一般性的資金缺口問題和外匯短缺問題已經基本解決，中國利用外資已進入「非資金和外匯缺口型」的發展階段。 種類:1. 普通缺口,這類缺口通常在密集的交易區域中出現，因此許多需要較長時間形成的整理或轉向形態如三角形、矩形等，都可能有這類缺口形成。2. 突破是當一個密集的反轉或整理形態完成後突破盤局時產生的缺口。當股價以一個很大的缺口跳空遠離形態時，這表示真正的突破已經形成了。因為錯誤的移動很少會產生缺口，同時能顯示突破的強勁性，突破缺口愈大表示未來的變動強烈。3. 持續性,在上升或下跌途中出現缺口，可能是持續性缺口。這種缺口不會和突破缺口混淆。任何離開形態或密集交易區域後的急速上升或下跌，所出現的缺口大多是持續性缺口。這種缺口可幫助我們估計未來後市波幅的幅度，因此亦稱之為量度性缺口。4. 消耗性（竭盡缺口）和持續性缺口一樣，消耗性缺口是伴隨快速、大幅的股價波幅而出現。
3. 儲蓄缺口處於支配地位時為什麼能夠說明勞動力充分就業
兩缺口模型認為，在一定的時期內任何發展中國家的兩缺口中只有一個處於支配地位。如果儲蓄缺口居於支配地位，就表明該國處於充分就業的狀態，而沒有充分利用其外匯收入。它雖有足夠的外匯可從國外購買追加的生產資料，但卻沒有充足的勞動力或其他資源去實現追加的投資項目。這說明該國存在生產資源短缺，從另一個角度看，就是儲蓄缺口。實例是70年代的中東產油國家。但是，多數發展中國家都是受外匯缺口約束的國家。他們擁有過剩的生產資源,尤其是勞動力過剩,
所有可動用的外匯都用於進口。如果這類國家從國外獲取資金以進口必需的生產資料,並取得相應的技術援助,那麼來自國外的資源就能使其追加新的投資項目。在這種情況下,外援或外資對於發展中國家解決外匯短缺,提高收入增長率確能起重要作用。當然，發展中國家儲蓄缺口與外匯缺口的平衡,主要還應依靠國內經濟的發展,尤其是經濟結構調整。
詳情見「兩缺口模型（理論）」
4. 10年下學期國際金融（本）1（多選題）
1．Q：簡述國際收支平衡表差額分析中的幾個主要局部差額，國際收支失衡的調節原則和調節手段？
局部差額：
1、貿易收支差額
2、經常賬戶差額
3、資本和金融賬戶差額
4、綜合差額
5、錯誤與遺漏差額
調解原則：
丁伯根法則：一國所需的有效政策工具數目至少要和想要達到的獨立經濟目標一樣多
有效市場原則：講政策用於實現其最為有效的目標
一旦國際收支失衡超過某種限度，當事國就必須進行必要的調節。在選擇調節措施時，應該注意以下原則：①按國際收支失衡的類型選擇調節方式。②調節國際收支失衡應考慮國內平衡。③選擇調節方式應注意外界反應措施。
調節手段有自動調節機制和調節政策。
國際收支的自動調節是指由國際收支失衡本身引起額國內經濟變數變動對國際收支的自動調節作用。
自動價格調節機制、自動收入機制、自動利率機制
國際收支的調節政策有(1)外匯緩沖政策
(2)財政和貨幣政策 ．
(3)匯率政策
(4)直接管制
（5）國際經濟合作
2．匯率是如何決定的？試結合人民幣匯率的歷史發展過程討論人民幣匯率是如何確定的？
匯率亦稱「外匯行市或匯價」，是國際貿易中最重要的調節杠桿。一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。
一般來說，國際金融市場上的外匯匯率是由一國貨幣所代表的實際社會購買力平價和由市場對外匯的供求關系決定的。
一國對另一國資源存在各種不同的需求，這些需要總體上表現為一個綜合的總的需求，這種外來的需求，和另一國本國的需求和供給一起，決定了兩國的匯率水平。
人民幣匯率的歷史發展第一階段在1949－－1952年的國民經濟恢復時期，此階段為國民經濟恢復時期。人民幣匯率的制定，基本上與物價掛鉤，此時匯率調整頻繁，幅度大。
第二階段為1953-1973年初，人民幣匯率變動呈現出基本穩定的特徵，不再充當調節對外經濟交往的工具，人民幣對美元匯率始終不變，實行盯住美元的匯率制。
第三階段為1973-1980，布雷頓森林體系崩潰，我國根據有利於推行人民幣計價結算，便於貿易，為國外貿易所接受的原則，實行盯住一籃子貨幣的匯率制度。
第四階段為1981-1984，我國實行雙重匯率制。
第五階段為1985-1993，我國實行官方匯率與市場匯率並行的雙軌匯率制。
第六階段為1994-2005年6月，我國實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。
第七階段即為2005年7月，我國開始實行以市場供求關系為基礎、參考一籃子貨幣進行調節的、有管理的浮動匯率制度。
3．Q：投資者進行外匯市場交易的動機有哪兩個並略加解釋，介紹我們學過的5中外匯交易品種
套期保值和投機
套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進准備以後售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。
投機指根據對市場的判斷，把握機會，利用市場出現的價差進行買賣從中獲得利潤的交易行為。投機可分為三類：長線投機者、短線交易者、逐小利者。
外匯交易主要可分為現鈔、現貨外匯交易、合約現貨外匯交易、外匯期貨交易、外匯期權交易、遠期外匯交易、掉期交易等。
具體來說，現鈔交易 是旅遊者以及由於其他各種目的需要外匯現鈔者之間進行的買賣，包括現金、外匯旅行支票等；
現貨交易 是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交後，最遲在兩個營業日之內完成資金收付交割；
合約現貨交易 是投資人與金融公司簽定合同來買賣外匯的方式，適合於大眾的投資；
外匯期貨交易 是指在約定的日期，按照已經確定的匯率，用美元買賣一定數量的另一種貨幣；
期權交易 是將來是否購買或者出售某種貨幣的選擇權而預先進行的交易；
遠期交易 是根據合同規定在約定日期辦理交割，合同可大可小，交割期也較靈活。
4.國際收支失衡表的內容有哪些，國際收支失衡時，可採取哪些調節手段？
、國際收支失衡表的內容有哪些，國際收支失衡時，可採取哪些調節手段？
內容：1、經常帳戶——反映一國與他國之間的實際資源的轉移
貨物與服務、收入、經常轉移
2、資本和金融帳戶
直接投資、證券投資、其他投資
3、平衡帳戶——調節項目
官方儲備資產、錯誤與遺漏
調節手段：1、國際收支自動調節機制
自動價格調節機制、自動收入機制、自動利率機制
2、國際收支的調整政策
融資手段：外匯緩沖政策
支出—增減政策：財政與貨幣政策
支出—轉換政策：匯率政策、直接管制政策、國際經濟合作
1）經常賬戶，反映一國與他國之間的實際資源的轉移，主要設置三個子項目：貨物和服務、收益及經常性轉移。2）貨幣和金融賬戶，資本賬戶包括資本轉移及非生產、非金融資產的收買和放棄，而金融賬戶則指一個經濟體對外資產和負債所有權變更的所有權交易。3）平衡賬戶，調節項目，官方儲備資產、錯誤與遺漏。
對於收支失衡的調節手段主要分為兩個方面：一個是通過在經濟運行中的某些自動調節機制，而使其得到某種程度的緩沖，甚至是自動恢復平衡，主要包括自動價格調節機制、自動收入調節機制、自動利率調節機制；另一方面就是通過國家政策，採取必要的措施來調節，主要有：外匯緩沖政策、財政與貨幣政策、匯率政策、直接管制政策、國際經濟合作。
5．簡述外匯風險的規避和管理辦法
關於外匯風險規避的幾點措施
（一）加強企業防範外匯風險的內部選擇，合理選擇交易中的貨幣
（二）選擇合適的外匯交易品種
1.遠期外匯買賣
2.掉期外匯買賣，分貨幣掉期和利率掉期
3.外匯期權交易
（三）分析和預測外匯匯率變動趨勢，重視外匯的操作
外匯的正確操作也是企業規避外匯風險的重要手段，尤其是那些進出口額較大的企業。面對國際外匯市場的風雲變換，如不採取應對措施，自己手中的外匯可能就會貶值，給企業帶來損失。當然，如果我們充分利用外匯市場的波動、發揮外匯匯率這把雙刃劍好的一面，就可以取得豐碩的利得。出口商可以利用賣方信貸避免外匯風險。
（四）提高企業相關人員的外匯風險防範意識
外匯交易者面臨的風險基本可以分為三類：交易風險、會計風險、經濟風險。外匯風險管理也可以分為交易風險管理、會計風險管理、經濟風險管理。
交易風險管理：1、內部管理方法，又稱商業方法，包括合同貨幣的選擇、多種貨幣搭配、調整價格、加列保值條框等方法。2、外部管理法，又稱為金融法，它是指通過一定的外匯交易來達到規避風險的目的，一類是利用遠期合約等傳統外匯交易，一類是利用貨幣期貨、期權等衍生金融工具。此外，貨幣市場法也是常用的防範交易風險的手段。
會計風險的管理一般有兩種：缺口管理法和合約報執法。前者主要是通過資產負債在總額上的平衡來實現對風險的控制，後者則帶有一定的投機性。
經濟風險的管理：從調整收入和成本兩方面進行，防止匯率變動造成未來現金流入量的減少。生產策略：1、海外建廠策略2、里獲得采購策略3、提高生產效率，加強產品開發，實現產品的多元化。同時還有市場策略和財務策略。
6Q:人民幣採取的是什麼匯率制度，在此制度下人民幣匯率是如何形成的？
人民幣匯率制度是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。
一是匯率調控的方式。實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參照一籃子貨幣、根據市場供求關系來進行浮動。這里的"一籃子貨幣"，是指按照我國對外經濟發展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權重，組成一個貨幣籃子。同時，根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數的變化，對人民幣匯率進行管理和調節，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。籃子內的貨幣構成，將綜合考慮在我國對外貿易、外債、外商直接投資等外經貿活動占較大比重的主要國家、地區及其貨幣。它還需要將市場供求關系作為另一重要依據，據此形成有管理的浮動匯率。
二是中間價的確定和日浮動區間。中國人民銀行於每個工作日閉市後公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。
三是起始匯率的調整。匯率形成是由外匯市場上的需求與供給決定的。
在資本項目不可自由兌換的條件下，人民幣匯率的形成在實質上仍是由政府決定，而不是國際匯市波動因素作用的結果。這是一種由政府確定匯率，並實施行政管制的、與美元保持固定比價的穩定型匯率機制，又稱盯住美元匯率。其最重要的特點是不論其他貨幣是升值還是貶值，人民幣兌換它們的比價都是從它們兌換美元的比價換算而來。
人民幣採取的是什麼匯率制度，在此匯率制度下人民幣匯率是如何形成的？
自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。
如何形成：一是匯率調控的方式。實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參照一籃子貨幣、根據市場供求關系來進行浮動。這里的"一籃子貨幣"，是指按照我國對外經濟發展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權重，組成一個貨幣籃子。同時，根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數的變化，對人民幣匯率進行管理和調節，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
二是中間價的確定和日浮動區間。中國人民銀行於每個工作日閉市後公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。
三是起始匯率的調整。2005年7月21日19時，美元對人民幣交易價格調整為1美元兌8.11元人民幣，作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價，外匯指定銀行可自此時起調整對客戶的掛牌匯價。
如何形成答案二：匯率形成以外匯市場的供求狀況為基礎。外匯指定銀行在中央銀行規定的交易頭寸內進行銀行間外匯買賣，形成市場供求，並在此基礎上確定人民幣對外幣的市場價格。人民銀行根據前一營業日銀行間外匯市場上形成的美元對人民幣的加權平均價，公布當日主要交易貨幣對人民幣的基準匯率；外匯指定銀行根據公布的基準價，根據國際主要外匯市場的行情，套算出人民幣對其他貨幣的匯價。外匯指定銀行在規定的浮動范圍內確定掛牌匯率，對客戶買賣外匯。
7Q：國際貨幣基金組織，世行的資金來源和主要業務是什麼？
IMF的資金主要來源於成員國繳納的份額、借款、捐款、出售黃金所得的信託基金以及有關項目的經營收入。
成員國繳納的基金份額，是指成員國參加IMF時所要認繳的一定數額的款項。借款時國際貨幣基金組織通過與成員國協議，向成員國借入的資金。信託基金是國際貨幣基金組織將它六分之一的黃金分4年按市價出售所得的利潤。
業務活動：1、匯率監督與政策協調2、儲備資產的創造與管理3、貸款業務
世界銀行集團
資金來源:1、成員國繳納的股金2、發行債券3、債權轉讓4、業務凈收益
業務活動：世界銀行通過提供貸款、政策咨詢和技術援助，支持各種以減貧和提高發展中國家人民生活水平為目標的項目和計劃。 向成員國尤其發展中國家提供貸款是世界銀行最主要的業務。
其貸款業務主要有項目貸款、非項目貸款、聯合貸款、第三窗口貸款等幾種類型。
。
8．國際儲備有哪些組成部分，是如何管理的？
國際儲備的組成部分有1、黃金儲備（是指一國貨幣當局作為金融資產持有的黃金。顯然，非貨幣用途的黃金不在此列）；2、外匯儲備（由各種能充當儲備貨幣的貨幣構成。只有那些可自由兌換的、被各國普遍接受的、價值相對穩定的貨幣才能充當儲備貨幣）； 3、在基金組織的儲備頭寸（也叫普通提款權，是指會員國在IMF的普通資金賬戶中可以自由提取和使用的資產）； 4、特別提款權（是一種依靠國際紀律而創造出來的儲備資產）。
國際儲備管理包括兩個方面：
一是國際儲備規模的管理，以求得適度的儲備水平。應考慮國際儲備的需求和供給因素，利用進口比率法、國際收支差額法、貨幣供應量法
或成本-收益法確定適度國際儲備量。
二是國際儲備結構的管理，使儲備資產的結構得以優化。首先黃金的儲備數量不宜過多，應保持穩定 。其次，外匯儲備應進行幣種管理，考慮①對外貿易支付所使用的幣種； ②償還外債本息所需的幣種；③政府幹預外匯市場、穩定匯率所使用的幣種；④各儲備貨幣利率與匯率變化的對比；⑤儲備貨幣的多元化等因素。由於國際儲備的主要作用是彌補國際收支逆差，因而各國貨幣當局更重視流動性。按照流動性的高低把儲備資產劃分為三級：一級儲備，主要是現金和准現金，如活期存款、短期國庫券、商業票據等。 二級儲備，主要是中期債券；三級儲備，主要是長期投資工具
一個國家的國際儲備管理包括兩個方面：一是國際儲備規模的管理，是對國際儲備規模的選擇和調整，解決如何確定和保持適度的國際儲備水平，以求得適度的儲備水平；二是國際儲備結構的管理，解決如何實現儲備資產結構上的最優化問題，使儲備資產的結構得以優化。通過國際儲備管理，一方面可以維持一國國際收支的正常進行，另一方面可以提高一國國際儲備的使用效率。
9．哪些交易行為會引起外匯現貨市場的供給和需求
即期外匯交易：即期外匯交易（Spot Exchange Transactions）：又稱為現貨交易或現期交易，是指外匯買賣成交後，交易雙方於當天或兩個交易日內辦理交割手續的一種交易行為。
套利：套利( arbitrage): ，指同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進自認為是"便宜的"合約，同時賣出那些"高價的"合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。在進行套利時，交易者注意的是合約之間的相互價格關系，而不是絕對價格水平。
套匯：套匯是指利用不同外匯市場的外匯差價，在某一外匯市場上買進某種貨幣，同時在另一外匯市場上賣出該種貨幣，以賺取利潤。在套匯中由於涉及的外匯市場多少不同，分為兩角套匯、三角套匯和多角套匯。
1、買進即期外匯，套匯，套利等這樣的即期交易品種會形成現貨市場的需求，而賣出則會形成供給。
2、在預期匯率上升的情況下，也會引起現貨市場的需求，而預期下降則會形成供給。
3、遠期外匯，外匯期貨，期權等遠期交易不能直接影響現在的外匯現貨市場供需，但它可以形成未來外匯現貨市場供需。
論述
1、 試分析2008年國際金融危機的原因、演變過程、我國已採取哪些措施來應對此次金融危機。
原因：本次金融危機是從美國次貸危機演化形成的，但並不僅是金融層面的事情，其有著深刻的經濟和金融根源。
1、從宏觀經濟層面看：
（1）美國「低儲蓄率和財政、經常項目雙赤字」的經濟結構不可持續。近年來美國的儲蓄率一直在下降，巨額「儲蓄-投資」缺口依靠經常項目赤字和政府財政赤字來融資。在美國經濟結構中，消費佔GDP比重達70%左右，大大高於一般發達國家50-60%的水平；居民儲蓄率2000年以來平均僅為1.5%，大大低於一般發達國家5-10%的水平；家庭和政府的高消費均靠負債來維持，家庭債務占可支配收入比重2001年為101%，目前已達到138%，聯邦政府債務佔GDP的比重2000年為60%，目前為73%，；經常項目維持巨額赤字，佔GDP比重從2001年的3.4%上升至2005年的6.6%。這樣一種經濟結構是不可持續的。
（2）為刺激經濟增長而採取的鼓勵房地產發展的政策導致了地產泡沫。在2000年科技股泡沫破滅和2001年「9?11」危機爆發後，美國經濟陷入衰退，美國試圖通過刺激房地產業發展而重振經濟。美國政府通過房利美和房地美兩大准政府機構，大量購買次級按揭貸款，鼓勵信貸機構發放住房按揭貸款。這些經濟刺激政策在很大程度上達到了預期效果，但也埋下了隱患。
（3）過於寬松的貨幣政策造成全球流動性泛濫。美國在2001年以後採取了不合理的貨幣政策。美聯儲連續13次下調基準利率，使聯邦基金利率在2003達到了1%的歷史最低水平，並維持一年之久。市場過多的流動性使標准普爾指數從2002年10月份的777點飆升到2007年1月的1565點，國際原油期貨價格從2000年25美元/桶上升到2008年7月的147美元/桶，美國二手房平均價格也從2000年的13.5萬美元/套上漲到2006年7月的23萬美元/套。
2、從微觀的金融運行機制來看：
（1）信貸機構違背信貸基本原則，沒有對信用狀況較差的客戶群體進行認真篩選，導致其中一些不合格客戶也獲得了房屋按揭貸款。這一方面由於作為抵押物的房屋價格持續上漲，商業銀行對客戶本身的資信狀況有所忽視；另一方面，商業銀行對按揭貸款通過資產證券化出售，使風險轉移出去，因此沒有動機去認真篩選。
（2）金融機構為追逐利潤偏離為實體經濟服務的宗旨，盲目發展衍生產品，導致了信用資產泡沫。先是商業銀行把抵押貸款證券化，出售給投資銀行、私募基金等金融機構，而投資銀行又把這些資產重新組合成新的債券CDO，並再次出售，經過多次復雜衍生後，各級投資者已經看不到基礎產品了，難以確定風險點。
（3）監管當局的失職。監管當局對金融產品和金融機構的杠桿率缺乏有效的控制。巴塞爾協議規定銀行信貸資產的資本充足率至少為8%，但卻沒有對表外資產做出類似規定，導致衍生品普遍具有很高杠桿比率，如美林、雷曼兄弟的衍生產品杠桿約為30倍左右。此外，監管當局對有系統性影響的大型金融機構的風險缺乏有效監測。
在全球經濟高度一體化的今天，我們接受了全球化帶給我們的福祉和利益，但同時也必須承受全球化帶給我們沖擊。這次危機之所以給全世界帶來如此大的影響，關鍵在於這次是作為世界主要發達國家的美國出了問題，波及全球。更深層次的原因在於世界經濟結構的不均衡和國際貨幣體系的不合理。世界經濟的一端是發達國家的低儲蓄高消費，一端是發展中國家的高儲蓄低消費；一端是發達國家占據有高附加值的服務業和高新技術產業，一端是發展中國家占據產業鏈的低端——製造業。發展中國家形成國際收支雙順差，積累了高額的美元外匯儲備，這些外匯儲備又通過購買美國國債迴流美國，並支撐了美國政府和居民的負債消費。「窮國」支援了「富國」。美國的巨額經常項目赤字和財政赤字通過美元在國際貨幣體系的主導地位由全球人來「買單」了
演變過程：縱觀美國金融危機的發展過程，可劃分為三個階段：第一階段為2007年8月——2008年9月中旬，危機表現為一場規模有限的次貸危機，集中於次貸相關的結構性金融產品。第二階段為2008年9月中旬——2008年10月中旬，雷曼的破產引發了金融市場大面積信心危機，流動性緊縮從貨幣和信貸市場迅速傳遞到全球金融市場，使得規模有限的次貸危機上升成為全球性金融危機。第三階段為2008年10月中旬至今，黯淡的宏觀經濟前景導致銀行的資產繼續下跌，而銀行虛弱的資產負債表又迫使其進一步削減信貸規模，形成了金融危機與經濟衰退的下降螺旋關系。
措施：針對金融危機的經濟萎縮，失業增加等負面影響，主要有以下政策措施，應該說這些政策措施與經濟增長、通貨膨脹、失業、國際收支4方面的國家宏觀經濟目的都相關，都會正面影響：
以上為主要的財政政策
（1）寬松的財政政策：減少稅收（已實施了證券交易稅的下降和利息稅的取消），擴大政府支出（40000億拉動內需正在實施中）；
（2）促進對外貿易：進出口行業是首當其沖地受到影響，並且從業人員眾多（據統計已達億人）。一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競爭力的手段；
（3）減少企業負擔：勞動法的調整等；
（4）加強公共財政的社會保障/醫療等方面的支出，保持社會經濟發展環境的穩定.
（5）產業振興計劃.
以下為貨幣政策
(1)貨幣政策則從2008年7月份就及時進行了較大調整。調減公開市場對沖力度，相繼停發3年期中央銀行票據、減少1年期和3個月期中央銀行票據發行頻率，引導中央銀行票據發行利率適當下行，保證流動性供應。
(2)寬松的貨幣政策。9月、10月、11月、12月連續下調基準利率，下調存款准備金率，存款准備金率的下降，貸款基準利率的下降，目的是增加市場貨幣供應量，擴大投資與消費。
(3)2008年10月27日還實施 首套住房貸款利率7折優惠；支持居民首次購買普通自住房和改善型普通住房。
(4)取消了對商業銀行信貸規劃的約束。
(5)堅持區別對待、有保有壓，鼓勵金融機構增加對災區重建、「三農」、中小企業等貸款。
(6)促進對外貿易：進出口行業是首當其沖地受到影響，並且從業人員眾多（據統計已達億人）。一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競爭力的手段；
(7)對外經濟合作與協調(如中日韓之間的貨幣互換等) 。
2、 分析我國改革開放前後利用外資情況，利用外資的利弊，並展望起發展趨勢。
? 1、利用外資情況
? 緩慢增長階段，50年代十幾億美元，主要是東歐前蘇聯的政府貸款；60年代以分期付款方式從日本和西歐引進技術；70年代繼續以分期付款方式引進外資。這一階段引進外資的特點是規模不大、結構單一、發展緩慢。原因有特殊的國際政治經濟環境，想法偏激
? 加速增長階段。
? 2、利用外資評價
? （1）總量評價和結構評價。
? 從外資來源國別看具有高度集中的特點；從外資投向行業結構看外商直接投資不僅在三個產業間高度失衡，而且在產業內部也不均衡；從投向地區看80%以上集中在東部，60%集中在上海
? 2）經濟評價與非經濟評價
? 經濟增長效應。勞動、資本和綜合要素是推動一國經濟增長的三大要素，一般而言，發展中國家勞動力富裕，但資本嚴重不足，利用外資可以彌補儲蓄缺口和外匯缺口，促進經濟增長。對我國而言，外資的這一歷史使命已經過去，引進外資由彌補傳統型缺口轉化為彌補現代型缺口，即管理缺口和技術缺口。
? 國際收支效應。
? 技術進步效應。提高技術門檻，發展高新技術企業，促進東道國發展資金技術密集型產業。通過培訓和管理本地化提高管理人員水平。
? 結構重組效應。包括資產重組、企業重組（向競爭型轉變）、產業結構重組和進口重組（利用外商直接投資由消費型轉變為生產型）
? 產業帶動效應。外商直接投資通過後向關聯、前向關聯和旁側關聯等可以迅速提高東道國一個產業群落的整體實力。我國此方面較差，原因有：加工貿易比重過高和國產率水平較低，一則外方不願意國產化，二則國產化的成本高、質量差。
? 就業效應。擴大就業、轉移就業和擴大失業。
? 非經濟效應：機制轉換效應、倒逼改革效應、擴大開放效應、觀念更新效應、收入分配效應和激活企業創新效應。
? （3）代價評價。
? 優惠政策減少了財政收入。
? 配套資金投入（1：10）引進外資越多國內資金越緊張 國有資產流失
? 高進低出損失，結果為境內虧損境外贏利、中方虧損外方贏利 四假問題損失：假合資、加虧損、加出口、假破產 稅收流失 利潤匯出 環境污染
一、名詞解釋
國際收支：是指一個國家或地區的居民在一定時期內（通常為一年），與非居民之間發生的全部經濟交易的系統記錄。
國際收支平衡表：是一國將其在一定時期內各種對外經濟交易的內容，按照經濟分析的需要設置項目，並採用復式記賬法編制的統計報表。
經常帳戶：指一定時期內經常發生的國際經濟交易，是國際收支平衡表中最基本和最重要的往來項目，是對實際資源在國際間的流動行為進行記錄的賬戶。包括貨物和服務，收益，經常轉移。
資本和金融賬戶：反映資產所有權在居民與非居民之間轉移，即國際資本流動，包括資本流入和流出。
平衡項目：是一個為了平衡經常項目與資本項目「缺口」 而設置的調節性項目，包括官方儲備資產，錯誤與遺漏兩個子項目。
官方儲備資產帳戶：一國貨幣當局直接掌握並可隨時動用的，主要用於平衡國際收支和穩定匯率的系列金融資產。
國際收支失衡：國際收支失衡是指一國經常賬戶、金融與資本賬戶的余額出現問題，即對外經濟出現了需要調整的情況。
外匯緩沖政策：是指各國政府調節國際收支失衡，運用官方儲備或臨時向外籌借資金來抵消超額外匯需求或供給的一種調節政策。
國際清償力：是一國結算對外債務的一切金融能力，或國際資金的籌措能力。
國際儲備：指各國政府為了彌補國際收支赤字，保持匯率穩定，以及應付其他緊急支付的需要而持有的國際間普遍接受的所有資產。
國際儲備管理：是指一國政府以及貨幣當局根據一定時期內本國的國際收支狀況和經濟發展要求，對國際儲備規模、結構最優化、高效化的整個過程。
5. 儲蓄投資缺口，造成了貿易順差和外匯儲備的急劇增長。
儲蓄—投資缺口，是指投資率低於儲蓄率，在儲蓄與投資之間出現缺口，從而儲蓄未能全部轉化為投資的一種現象。在開放經濟條件下，當儲蓄大於投資時，凈出口(伴之以外匯儲備的凈額增加或資本外流)可以使一國經濟實現無通貨緊縮的均衡增長；當投資大於儲蓄時，凈進口(伴之以外匯儲備的減少或資本內流)可以使一國經濟實現無通貨膨脹的均衡增長。從中國的宏觀經濟運行看，儲蓄—投資缺口已成為導致中國宏觀經濟三高壓力存在的最關鍵因素。盡管我國的投資率較高，但1994年以來，我國的儲蓄率一直高於投資率，儲蓄-投資缺口始終存在，且近兩年來的儲蓄-投資缺口出現擴大趨勢 ....我個人不贊同這種說法，這種說法在華爾街日報之類的上面經常提，那是歐美人指責中國，認為經濟危機是因為中國人不消費，完全的無稽之談
6. 近年中國吸引外資規模始終保持全球前三嗎
9月15日上午，發改委召開新聞發布會，新聞發言人孟瑋在回應「外商投資有下降趨勢」一事時表示，近些年，我國吸引外資規模始終保持全球前三，基本面總體穩定。
在吸引外資轉型升級階段，我國投資環境不斷完善，對外商保持較強的吸引力。一方面，我國政治社會穩定，基礎設施完備，產業配套齊全，人力資源豐富，而且市場快速增長，成為世界上最大的消費市場之一，這些都為企業投資發展提供了有利條件。
7. 儲蓄缺口；外匯缺口；引進外資的英文翻譯是！
儲蓄缺口 savings gap
外匯缺口 foreign exchange gap
引進外資 introction of foreign capital
8. 利用外資可以同時彌補的缺口是
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9. 我國利用外資存在的問題與對策
參考以下範文資料，或許對你的論文有所幫助，希望對你有用
當前利用外資的主要問題
改革開放以來,我國利用外資取得了長足的發展。從1993年起,我國利用外資一直處於世界第二位(僅次於美國),遙居發展中國家之首。到1998年底,我國實際利用外資共達到3000多億美元,其中港澳台佔58%。對外借款佔36.7%,外商直接投資佔61.6%,其他投資佔1.7%。1992年以前,我國利用外資主要形式是對外借款,約佔60～70%。以後,增加了外商的直接投資。1992-1998年,外商直接投資佔72%。目前發展速度較快,以每年30%的速度增長。但分析我國目前利用外資規模尚未超過國際公認的警戒線標准。1997年的償債率為7.3%,債務率為63.2%,均低於國際標準的20-25%和100%。動態規模也在合理的警戒線標准之內。今明年將是我國償債高峰年份,估計其各項償債指標也不會超出標准。所以,我國利用外資結構是合理的,規模是安全的。從當前世界資本總體流動來分析,我國利用外資規模尚小,只佔5%,而美國佔30%,德國佔17%,***佔13%,英國佔9%,法國佔8%,加拿大佔6%。世界資本主要在發達國家之間流動,佔83%,發展中國家佔17%。分析我國人均利用外資規模更小。1996年,人均利用外資美國為231美元,英國511美元,匈牙利451美元,秘魯85美元,泰國35美元,中國只有31.5美元。中國利用外資規模小的原因是經濟發展的內需不足。當前利用外資的主要問題分析有:
(一)利用外資閑置了內資
從理論上分析,利用外資只能是對內資的補充,不能是取代,更不能沖突閑置內資。我國目前國內投資和消費有效需求不足,居民銀行儲蓄存款大量增加,加上手持現金,目前已達7萬億元。這是一筆巨大的閑置內資,如果能將其中1/7轉化為投資,就可大大緩解我國目前經濟建設資金的不足。近年來,雖然經過數次降息,現又已開征利息稅,但估計大量閑量的內資儲蓄轉化為經濟建設的投資數量不會很大。因為我國目前金融體制改革滯後,資本市場不發達,缺乏這種轉化的暢通渠道。其次,我國外匯儲備也急劇增加,目前已達到1500多億美元,超出國際公認合理標準的兩倍多。這些閑置的外匯只好用來購買外國債券儲存起來。目前,我國購買美國政府債券最多,為美國的最大債權國;餘下的也只好存入香港的外國銀行。結果,有的外商在香港借我們的外匯又到大陸來投資,被記者戲稱之 拿中國人的錢去賺中國人的錢 」 。所以,要利用外資首先要利用好內資。從我國當前投資和消費有效需求不足,外匯儲備不能很好利用的情況來看,沒有大量引進外資的必要。
(二)對外資的優惠待遇破壞了市場公平競爭的運行機制
在我國改革開放初期,對外資實行特殊的優惠政策,這對引進外資,促進經濟發展起到了積極作用。但隨著我國改革不斷深化,市場經濟體系逐漸確定的今天,外資優惠政策在整個改革和市場經濟體系中就顯得不適應了。它破壞了市場公平競爭的運行機制,使國內企業,尤其國有大中型企業處於極為被動的局面。給外資企業超國民待遇,如稅收優惠,價格優惠和生產經營管理方面的優惠等。外資企業依靠其本身強大的財力,並藉助中國政府給予的這些特殊優惠政策,在我國迅速發展壯大,形成不公平的市場競爭條件,佔有了市場,沖擊我國名牌產品,挖走國內技術骨幹,使國內企業極為被動,甚至破產,工人大批下崗,社會保險業又不健全,嚴重影響了社會的安定。
外資企業品牌產品佔領了相當一部分我國市場,擠佔了民族工業的市場份額。從具體的產品市場佔有率來看,越來越多的行業中外商企業的品牌佔了上風。一個又一個的行業,大片大片的市場被外商牢牢控制住,嚴重影響和制約了國內企業的生存發展。我國畢竟還是一個發展中國家,我國的國內企業同國外競爭對手之間存在著明顯的強弱差距,這種差距使我們不可避免地在一個相當長的時期內處於不平等競爭地位。因此,在一定時期,一定領域,對民族工業實行一定的保護政策是必要的。
(三)外資投向不合理,加劇了我國產業結構和地區結構的失衡
只注重引資量,忽略了引資質和我國產業結構的調整,這種非理性的引資心態,在當前合理利用外資中起著強烈的誤導作用,加劇了我國產業結構和地區結構的失衡(見表1和表2)。表1 我國分行業利用外資直接投資協議額及比重行業19951996金額億美元比重%金額億美元比重%農林牧漁水利17.41.911.41.6工業616.567.5504.468.9交通運輸郵電17.01.920.02.7房地產178.419.5128.517.5其他行業83.59.268.59.2總計912.8100.0732.8100.0資料來源:1997年統計年鑒從上表可見,我國急需發展的農業,利用外資直接投資最少,一直在2%左右徘徊;工業比重占的最大,房地產也很高,加劇了我國產業結構的失衡。表2 我國利用外資的地區差異地區利用外資比重%1985-1995198519901995累計人均利用外 資美元/人東部沿海12省區90.0688.5585.5387.44264.36中部9省區5.638.0610.698.4929.62西部9省區4.323.393.784.0622.02全國31.74
可見,我國利用外資投向主要集中在東部沿海12省區,中部和西部所佔比重小,加大了地區經濟發展的差距。外資投向產業結構和地區結構不合理,表明我國通過利用外資來優化產業結構,調整產業布局的目標在很大程度上並未實現,相反卻加大了差距和發展的不平衡。
(四)引進外資技術含量低,消化不足,重復引進現象嚴重
當代經濟競爭,已從資本實力轉向技術實力,技術進步和創新是產業升級的有效途徑,這也是我國引進外資的核心。但優惠政策對中小資本直接投資有極大的吸引力,造成來華投資大多數是中小外商,其技術實力不強,資本又有限,往往著眼短期的加工項目,技術含量低;屬於技術含量高的國際先進技術的大項目不多,1995年統計只佔0.8%。引進技術設備多為適用技術,先進技術很少。我國引進外資主要是港澳台,佔58.3%,美國佔8.7%,***佔5.8%,新加坡佔1.8%,德國佔1.4%,英法加拿大和荷蘭只佔0.4-0.6%。大量港澳台中小資本多,技術檔次低,對我國技術進步影響不大。一些大的跨國公司目前進入我國的還不多,少數幾家也只是轉讓適用技術,不轉讓開發技術。我們甚至還引進了一些落後技術,重復引進也多,軌鋼技術設備和家電生產線均有重復引進。尤其是家電生產線,不同企業從不同國家不同公司同時引進,多達20～30套,目前生產能力普遍過剩,浪費了大量的國家外匯,很不符合我們的國情。同時,我國往往只注重技術引進,不注重引進技術的消化創新,國際上公認的技術引進費與消化費的合理比例為1:10;我國目前只有1:2.5。***在經濟高速發展時期,也大量引進技術,但只引進一套,很注意消化仿造,直至創新,技術引進費與消化費之比為1:12。***走過了技術引進 —— 消化仿造 —— 技術創新 —— 最後到技術出口的發展道路,很值得我們的借鑒。
(五)管理問題
目前我國利用外資管理也存在著很多問題,主要有:
1、國有資產大量流失
我國國有企業在與外商合資時不按規定進行資產評估,低估甚至不估;中方往往只按帳面凈值折算入股,或只評有形資產不評無形資產,造成我國國有資產大量流失。而中方無形資產,名牌商標的損失更為慘重。我國現有20多萬家 「 三資 」 企業,有90%使用外方商標,合資企業又花大量廣告費,使洋品牌名揚四海,而中國名牌早已被擠入角落。
2、偷漏稅現象嚴重
一些不法外商利用我國法制尚不健全,採取高價進原料、設備,低價出口成品逃避稅收,使企業應上繳國稅和中方應分享的利潤轉移到外商手裡,造成企業虛虧實盈的局面。據統計,全國外商企業虧損面在40-50%之間,其中約70%屬於帳面上假虧。有的外商利用我國一些經濟特區三年免稅的優惠政策搞短期小項目投資,三年後就轉移,到處流串,偷稅漏稅。還有一些外商利用我國優惠政策搞 「 假投資 」 ,他們利用外資企業的名稱,騙取國內銀行貸款和用企業資金充抵外匯投資,轉嫁投資風險,給中方造成嚴重損失。
3、近幾年外商紛紛並購我國國有企業,企業降低其投資成本,節省時間,利用我國國有企業原有銷售渠道打開並佔領中國市場,給我國造成重大損失。
二、當前應採取的主要對策
(一)應先利用好內資
從當前我國投資、儲蓄和外匯儲備來分析,均沒有大量利用外資的必要。要利用外資首先要利用好內資。為此,要加速金融體制改革與創新,加速銀行商業化進程,健全資本市場,尤其是證券市場,增加金融產品種類,擴寬儲蓄轉化投資渠道;應允許私人以基金會的組織形式參入金融活動,增強市場活力,充分利用好內資。金融改革開放,首先要對內開放,老百姓不能只有存款權,沒有貸款權;要拓寬直接投資渠道,豐富股票、債券等的發行品種,只有通過多樣化的投資渠道,方能使儲蓄有效地轉化為投資,變高儲蓄率為高投資率,充分利用我國的外匯儲備,確保資本金這一稀缺資源在我國不閑置浪費,而得到合理配置和利用。在內資得到合理、充分、有效利用的基礎上,經濟建設所需資金缺口再由外資彌補。
(二)實行市場一體化原則
市場經濟的實質是競爭經濟,各參與主體應機會均等地參與公平競爭。優惠待遇、超國民待遇,違背了市場公平競爭原則,使各參入主體不能均等地按統一市場價格取得生產要素和出售商品,並公平地承擔各種稅負。因此,我國必須逐步取消外資的各種優惠待遇,實施市場一體化原則,這也有利於我國早日加入世貿組織(WTO)。因為,WTO要求成員國對內外企業要一視同仁。現在外資企業在經濟特區頭三年免稅,以後只要納15%的所得稅,而在其他地區均為33%,從1998年4月1日起,合資企業進口生產設備不再享受免稅待遇。這樣,可以將外資企業投資行為引向更加成熟和合理。因為,一個法制健全、穩定、公平有序的市場環境對外商直接投資的吸引力遠遠超過短期內對外資的優惠政策。二戰後,發達國家之間的相互直接投資的增長速度遠遠超過其對發展中國家投資的增長速度就是例證。
(三)按我國產業政策利用外資,改變目前產業結構和地區結構的失衡狀況今後利用外資都應符合我國的產業政策和地區投向。
1、引進外資,要著重於提高引進技術的質量,優化產業結構,應大力引進深加工工業和技術密集型項目,如電子、機械、儀器儀表、工業設備、醫葯、建材等。努力實現向技術含量高、附加值大的項目轉移,改變目前一般加工工業和勞動密集型企業佔主導地位的局面。
2、引導外資投向農業、交通、能源等基礎產業,投資於化工、機械、汽車等支柱產業,計算機、通訊等高新技術領域和國有企業的技術改造項目。
3、適當放寬外資進入第三產業的限制。目前外資准入自由化已成為世界經濟發展的趨勢,我們應順應這種潮流,引進外資投入,以促進我國產業結構的合理化和高級化。近年來,我國金融、保險、外貿、商業、通訊、航空、運輸等第三產業雖然有部分外資進入,但限制很嚴,開放度很低;應有計劃,有步驟適當放寬,促其深化改革,使我國利用外資投向結構合理化。
4、加快中西部的引進外資工作一要改善中西部地區的投資環境,改善其能源、交通、通訊等基礎設施的建設。二要適當擴大中西部地區開放范圍和幅度,可利用中西部地區勞動力多,資源豐富等特點,來引導外資企業中的勞動密集型產業和一般加工工業投向中西部。一些以某種資源為基礎的初加工和深加工的大型項目,也可以逐步向中西部地區轉移。三要在政策上對中西部地區實行優惠,放寬其引進外資的審批許可權。
5、重視我國投資軟環境的改善近廿年來,我國投資硬環境得到了很大改善,籌集了大量資金加強了基礎、交通運輸和通訊設備都取得了很大的進步。當前投資環境存在的主要矛盾已從硬環境轉向軟環境,一些政府或執法部門或多或少地存在著對外資企業亂收費、亂攤派、亂干預和亂執法等現象。外資企業,特別是一些